20170213-兴业研究-行业和信用周报_工信部拟将35家钢企剔除出规范企业名单_13页_895kb

2017年2月13日行业和信用周报总结

核心内容概述

本周报告聚焦2017年2月3日至2月10日期间中国信用债市场及行业动态，涵盖一级市场发行、二级市场收益率与利差走势、地方债发行、回购利率变化、信用评级调整以及企业与债券的最新动态。

主要观点

1. 信用债市场表现

• 一级市场发行量：本周信用债发行总量为256.40亿元，较上周略有下降。其中，超短融与中票发行量上升，其他类型债券发行量下降，且本周无城投债发行。
• 二级市场收益率与利差：产业债与城投债收益率大幅上行，5年期AA+产业债收益率较上周上行37.46BP，城投债上行26.13BP；信用利差同步扩大，期限利差整体扩大，评级利差有所分化。
• 交易所市场：7天回购利率与上周持平，交易所7天回购利率较银行间高103.21BP，差额较上周缩小2.81BP。交易所5年期AA+公司债收益率为4.51%，较同期限同评级中短期票据收益率高0.65BP，两者差额较上周缩小9.26BP。
• 成交情况：银行间市场成交2,709亿元，交易所市场成交200亿元，成交量均有所上升（除地方政府债略有下降）。

2. 行业动态

• 房地产行业：银行间市场首单公募REITs“兴业皖新阅嘉一期房地产投资信托基金（REIT）资产支持证券”计划于2月16日发行，发行规模为5.535亿元。
• 钢铁行业：工信部拟将35家钢铁企业剔除出规范企业名单，涉及企业如海鑫钢铁集团、南通宝钢钢铁等，因违法违规、淘汰装备及去产能任务等原因被撤销。
• 汽车行业：1月乘用车销量同比下降9.3%，主因购置税减半政策退坡及春节提前导致产销淡季。
• 地方房贷政策：北京、天津、广州等地收紧首套房贷利率折扣，首套房贷利率不低于基准利率九折，二套房贷期限最长不超过25年。

3. 企业与个券动态

• 湖北宜化集团：2016年业绩预计大额亏损，下属两家上市公司合计亏损超16亿元，联合资信已将其列入评级观察名单。
• 11豫中小债券：统一担保人未及时足额划付偿债资金，当前余额1.38亿元，若无法按期兑付，可能启动河南省担保集团的再担保程序。
• 天信集团破产重整：山东天信集团及关联公司因互保问题陷入破产重整，涉及企业近30家，需警惕区域金融风险。

4. 信用评级调整

• 国内主体评级调整：本周有3项主体评级调高，5项调低，7项列入评级观察。
• 债项评级调整：6项债项评级调低，无债项评级调高。
• 国际评级：本周无国内主体国际评级调整事件。

关键信息汇总

信用债发行情况

信用债收益率与利差走势

评级观察名单

信用评级调整详情

主体评级调高

主体评级调低

债项评级调低

地方债与回购利率

• 2017年2月无地方政府债券发行。
• 交易所7天回购利率较银行间7天回购利率高103.21BP，差额较上周缩小2.81BP。

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