2023Q3血制品行业跟踪报告（附批签发）-20231019-西南证券-72页_2mb

2023Q3血制品行业跟踪报告总结

核心内容概览

2023年Q3血制品行业整体呈现需求复苏趋势，人血白蛋白和静丙销售持续增长。行业采浆量增长提速，部分企业批签发数据显著上升。整体来看，行业整体保持稳定发展，但不同品种表现差异较大。

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行业整体表现

血制品销售增长

• 2023Q2样本医院人白、静丙销售收入分别同比增长 11.7%、8.6%，尽管环比有所回落，但仍高于2022年增速水平。
• 2023H1，剔除华兰生物疫苗业务后，6家血液制品上市公司收入总额约为 107亿元（+18%），归母净利润总额约 28.3亿元（+19.2%），扣非归母净利润 25.8亿元（+17.3%）。
• 分季度来看，2023Q1/Q2收入总额分别为 53.7/53.7亿元，分别同比增长 24.5% /12.2%；归母净利润分别为 15.4/12.9亿元，分别同比增长 34.9% /4.5%；扣非归母净利润分别为 14.1/11.7亿元，分别同比增长 23.3% /10.9%。

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批签发数据

人血白蛋白

• 2023年前三季度批签发 3355批（+10%），其中进口人白签发 2232批（+19%），国产人白签发 1123批（-3%）。
• 进口人白占比 67%，国产占比 33%。
• 2023Q3进口人白签发 814批（+10%），国产人白签发 425批（+9%）。

静丙

• 2023年前三季度批签发 974批（+30%）。
• 2023Q3静丙签发 335批（+21%）。
• 主要增长企业包括天坛生物（+12%）、上海莱士（+44%）、华兰生物（+18%）、泰邦生物（+16%）。

狂犬病免疫球蛋白

• 2023年前三季度批签发 81批（-22%），2023Q3批签发 37批（-20%）。
• 主要企业包括华兰生物（-45%）、双林生物（+125%）、天坛生物（+100%）。

破伤风免疫球蛋白

• 2023年前三季度批签发 95批（-26%），2023Q3批签发 26批（-38%）。
• 主要企业包括华兰生物（+3%）、泰邦生物（-24%）、上海莱士（+25%）。

免疫球蛋白

• 2023年前三季度批签发 51批（+410%），2023Q3批签发 18批（+260%）。
• 主要增长企业包括华兰生物（+325%）、丹霞生物（+650%）、博晖创新（+175%）。

乙肝免疫球蛋白

• 2023年前三季度批签发 18批（+0%），2023Q3批签发 6批（-50%）。
• 主要企业包括华兰生物（+900%）、四川远大（-50%）。

凝血因子VIII

• 2023年前三季度批签发 323批（+1%），2023Q3批签发 126批（-5%）。
• 主要企业包括泰邦生物（+4%）、华兰生物（+10%）、博雅生物（+36%）、上海莱士（-35%）。

凝血酶原复合物

• 2023年前三季度批签发 241批（+8%），2023Q3批签发 91批（-18%）。
• 主要企业包括华兰生物（+50%）、博雅生物（-6%）、南岳生物（+74%）。

纤维蛋白原

• 2023年前三季度批签发 207批（-12%），2023Q3批签发 70批（-20%）。
• 主要企业包括上海莱士（+51%）、博雅生物（+4%）、派斯菲科（-29%）。

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主要观点

1. 需求复苏：2023年血制品需求持续复苏，主要受院内常规诊疗恢复带动。
2. 进口增长显著：进口人血白蛋白批签发增长较快，占比持续提升。
3. 静丙表现亮眼：静丙批签发增长显著，成为行业增长的主要驱动力。
4. 行业采浆量增长：多家上市公司采浆量增长超过10%，行业采浆量有望提速。
5. 企业分化明显：不同血制品品种表现差异较大，部分企业因产品结构或市场策略表现突出，如华兰生物、上海莱士、天坛生物等。

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关键信息

• 2023Q3批签发趋势：国产人白蛋白批签发增长 9%，静丙增长 21%。
• 行业增长动力：静丙和人血白蛋白是主要增长品种。
• 重点企业表现：
  • 华兰生物：静丙、免疫球蛋白、凝血因子VIII增长显著。
  • 上海莱士：静丙、人白、破免增长较快。
  • 天坛生物：静丙、狂免增长明显。
  • 泰邦生物：人白、凝血因子VIII增长显著。
  • 卫光生物：人白、静丙增长显著。
• 市场格局变化：部分血制品批签发市场格局发生改变，如免疫球蛋白市场集中度提升，而其他品种如狂免、破免出现下降趋势。

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投资建议

• 重点关注企业：卫光生物（002880.SZ）、华兰生物（002007.SZ）、派林生物（000403.SZ）、天坛生物（600161.SH）。
• 建议关注企业：上海莱士（002252.SZ）、博雅生物（300294.SZ）。

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风险提示

• 政策变化风险：血制品行业受政策影响较大，政策调整可能影响市场需求。
• 产品质量风险：企业产品质量是影响批签发和销售的关键因素。
• 新品种研发不及预期：部分企业可能因新品种研发进展缓慢影响整体业绩表现。