20230709-国盛证券-银行本周聚焦_公募基金费率改革落地_有望推动财富管理长期高质量发展_11页_949kb

公募基金费率改革总结

改革背景与核心措施

本次改革聚焦公募基金费率降低，主要包括：固定费率产品为主，引入浮动费率（与规模、业绩、持有时间挂钩）；新注册主动权益基金管理费上限1.2%，托管费0.2%；存量产品争取在2023年底前调降；降低证券交易佣金；规范销售收费；完善披露机制；支持收入来源如基金投资顾问业务；加强跨部委协调。

对财富管理和投资者影响

• 短期：降低费率“让利于基民”，改善投资者体验，鼓励长期持有。
• 长期：提升基金公司投研能力，吸引中长期资金（如养老金、保险资金）入市，推动资本市场健康发展。

银行股展望

当前银行股估值处于历史低位（如PB分位数极低），经济企稳政策落地有望带动估值修复。重点关注稳增长政策、分红方案和“中特估”概念，潜在受益标的包括宁波银行、招商银行和邮储银行。

风险提示

• 房企风险集中爆发。
• 消费复苏不及预期。
• 资本市场改革推进缓慢。