20240710-浙商证券-中药行业点评报告_中药饮片联采预计持续提质扩面_4页_458kb

中药行业点评总结

1. 中药材价格动态

自2021年8月以来，中药材价格显著上涨。中国成都中药材价格指数两年间涨幅超40%。特别是天然牛黄价格从2023年初的57万元/千克上涨至年底的140万元/千克，涨幅达144%。党参、天麻、黄芩、当归等常用中药材涨幅均超100%。价格上涨主要由2020年版药典修订饮片质量标准、资本炒作和下游需求增加（如流感高发）等因素驱动。

2. 中药饮片联采发展

全国首次中药饮片省际联盟采购于2023年5月产生拟中选结果，覆盖15个省份的60,000余家医疗机构，采购需求量达6.55亿公斤。328家生产企业参与，申报产品7,647个，最终100家企业中选782个产品，平均降价295%，最大降幅565%。42个品规均有企业中选，部分品规企业数量超30家。2024年5月，医保局要求山东牵头开展新一轮饮片联盟采购，旨在提升市场效率、促进原产地集约化，形成公平竞争的统一大市场。

3. 政策影响与展望

中药饮片联采有助于稳定供应、提高质量，引导企业走向原产地，预计未来将持续扩面提质。政策强调高质量发展，企业需适应价格竞争和供应链优化。

4. 康美药业动态

康美药业于2024年7月2日ST摘帽，股票简称恢复为“康美药业”，涨跌幅限制增至10%。公司立足中药饮片战略，破产重整后业务改善，核心主业向好，有望重塑品牌形象。

5. 风险提示

• 政策落地不及预期可能导致联采影响不确定性。
• 集采持续降价可能压缩企业利润。
• 市场竞争加剧和中药材价格波动（如2024年上涨预期）可能增加行业风险。
• 行业评级维持“看好”，但需关注短期波动。

行业预计在政策支持下稳健增长，但面临成本和竞争压力。