20240220-紫金天风-烧碱周报_期现逐步同音共律_28页_3mb

报告日期为2024/02/20，焦点是期货交易咨询，特别是烧碱、氧化铝和电解铝等商品的市场分析。

核心观点为中性，现货市场有好转，部分价格继续提涨，但供应需求不平衡，库存季节性调整。期货方面，期现联动将加强，需关注氧化铝开工和烧碱检修情况。

现货动态：

• 烧碱价格反弹，西北片碱继续上涨，山东50碱涨120元，出口订单稳定但不多。
• 氧化铝开工率提升，供应端损失增加，库存高位。
• 电解铝开工稳定，利润回升，需求如氧化铝有潜力。
• 原料价格平稳，如山东海盐价格不变，电费稳定。

期货策略：

• 推荐持有2600-2650多单，以及SH405P2600卖权，关注主力合约2405。
• 月差和品种特性表现为中性偏弱。

市场数据：

• 库存累库，如液碱和片碱库存环比增加。
• 需求未完全恢复，氧化铝和粘胶短纤产能利用率低。
• 出口方面，烧碱出口量环比下降。

整体，市场中性偏空，风险在于需求不足和库存压力。