20220109-太平洋-通信行业周报_3GPP批准R18标准立项_22年小基站服务器集采趋热_17页_1mb

通信行业总结

核心内容

1. 3GPP R18标准立项

• 3GPP正式批准R18标准立项，标志着5G-Advanced首个版本的标准化工作启动，为6G演进奠定基础。
• 中国移动牵头7个标准项目，获得82家公司投票支持，显示其在5G-Advanced标准化进程中的主导地位。
• R18标准涵盖RAN（无线接入网）和SA（独立组网）两大方向，推动5G向更成熟阶段发展，利好整个5G产业链。

2. 中国电信5G扩展型小基站测试

• 中国电信启动2022年5G扩展型小基站设备技术测试，测试结果将用于年内集采。
• 该设备由主机单元、扩展单元、远端单元三级架构组成，测试重点包括基础能力、稳定性及无线连接能力。
• 随着5G建设从广覆盖转向热点地区小基站建设，建议关注中兴通讯、共进股份等小基站相关企业。

3. 新华三中标中国移动数据中心交换机集采

• 中国移动2022-2023年数据中心交换机集采招标完成，新华三集团中标两个标包，获得近三成份额。
• 招标总预算超30亿元，招标总台数16420台，为历年最大规模。
• 新华三凭借云、网、安融合技术及交付运维能力，在中国移动数据中心交换机市场占据重要地位。

主要观点

1. 5G技术演进

• R18标准是5G-Advanced的第一个版本，开启了5G演进标准的正式进程，为6G发展奠定基础。
• 中国移动在5G-Advanced标准制定中发挥关键作用，推动5G技术向更成熟阶段演进。

2. 5G建设趋势

• 5G建设逐步从广覆盖转向热点地区小基站建设，推动小基站设备需求增长。
• 中国电信启动5G扩展型小基站设备测试，预示年内可能进行大规模集采。

3. 数据中心需求增长

• 随着大数据、人工智能的发展，数据中心交换机需求持续上升。
• 运营商积极推进云网融合，带动数据中心交换机市场增长，新华三在该领域表现突出。

关键信息

1. 投资建议

• 本周推荐：

  • 中兴通讯：5G建设龙头。
  • 紫光国微：受益于美国制裁升级和超级SIM卡销售变暖。
  • 拓邦股份：受益于智能控制器行业快速增长。
  • 广和通、美格智能：物联网模组快速放量。
  • 华测导航：北斗行业解决方案龙头。
  • 朗新科技：受益于储能、充电爆发。

• 长期推荐：

  • 5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔。
  • 光通信：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、腾景科技。
  • 无线射频：盛路通信。
  • 流量爆发受益：星网锐捷、新国脉、网宿科技。
  • 物联网：移远通信、广和通、美格智能、汉威科技、移为通信。
  • IDC：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据。
  • 5G消息：梦网科技、中嘉博创、吴通控股。
  • 工业互联网：东方国信。
  • 储能与新能源：中天科技、亨通光电、科华数据、朗新科技。

2. 行业动态

• 中国电信：首次在集团层面进行LWDM彩光设备集采，标志着LWDM技术将全国商用。
• 高通CEO：在CES 2022上分享业务进展，涉及移动计算、元宇宙、汽车、毫米波等方向。
• 工信部：加快建立工业互联网企业网络安全分类分级管理制度，推动行业安全发展。
• 日本NTT：计划建设6G试验网络，目标在2030年前实现商用。
• 美国Verizon和AT&T：因航空安全问题，同意延迟5G C频段部署，以避免航班中断。

3. 公司动态

• 中国移动：IPO首日报收57.88元，总市值1.23万亿元，未跌破发行价。
• 中国联通：启动限制性股票激励计划，拟向不超过8000名员工授予9亿股权。
• 紫光股份：澄清媒体报道，强调其经营状况良好。
• 中际旭创：拟使用闲置募集资金进行现金管理，总金额不超过20亿元。
• 华测导航：部分限售股解除限售，可上市流通。

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险。
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

重点关注公司及盈利预测

公司代码	股票名称	2022/1/7股价	2020 EPS	2021E EPS	2020 PE	2021E PE	投资评级
000063.SZ	中兴通讯	33.50	0.92	1.55	36.44	21.54	买入
002049.SZ	紫光国微	210.98	1.33	2.89	100.7	73.07	买入
300308.SZ	中际旭创	42.33	1.21	1.20	41.91	35.38	买入
002139.SZ	拓邦股份	16.32	0.47	0.57	17.26	28.56	买入
300638.SZ	广和通	48.00	1.17	1.05	51.06	45.89	买入
603236.SH	移远通信	180.76	1.77	2.50	105.8	72.19	买入
300394.SZ	天孚通信	32.80	1.41	0.86	37.94	38.10	买入
300627.SZ	华测导航	40.09	0.58	0.77	39.41	52.15	买入
300682.SZ	朗新科技	34.57	0.69	0.84	21.12	41.06	买入

行业要闻

• 中国电信：启动2022年5G前传设备集采，LWDM首次进入集团采购目录。
• 中国移动：启动USIM卡产品集采，总规模为31819.5万张。
• 华为：高层人事调整，丁耘兼任企业BG总裁。
• 联通：启动第二期限制性股票激励计划，不超过8000员工将获9亿股权。
• 日本NTT：计划建设6G试验网络，目标在2030年前实现商用。
• 工信部：加快建立工业互联网企业网络安全分类分级管理制度。

板块行情

• 上周大盘下跌1.65%，通信行业整体表现逊于大盘。
• 太平洋天线射频微涨0.26%，太平洋PCB板块下跌6.83%，表现最差。
• 涨幅前10名包括春兴精工（9.91%）、鹏博士（4.03%）、富信科技（3.53%）等。
• 跌幅前10名包括广和通（-11.93%）、华测导航（-12.85%）、杰赛科技（-8.72%）等。

公司公告

• 中国移动：首次公开发行A股股票上市，总市值达1.23万亿元。
• *ST邦讯：收到北京证监局《行政处罚决定书》，因涉嫌信息披露违法违规。
• 恒信东方：控股股东孟宪民计划减持不超过4.36%的股份。
• 中际旭创：使用部分闲置募集资金进行现金管理，总金额不超过20亿元。
• 华测导航：部分限售股解除限售，可上市流通。
• 中国联通：启动股份回购，累计回购5.13亿股，总金额约22亿元。
• 共进股份：控股子公司对外投资，设立全资子公司苏州微电子。
• 平治信息：中标中国移动智能家庭网关产品紧急集采项目。
• 东土科技：签订募集资金三方监管协议，规范募集资金管理。
• 广和通：发行股份购买资产并募集配套资金申请获深交所受理。

大小非解禁

• 华测导航：解禁日期为2022-01-10，解禁数量为3074.56万股，占总股本的72.53%。
• 华正新材：解禁日期为2022-01-10，解禁数量为31.18万股，占总股本的99.56%。
• 中富通：解禁日期为2022-02-28，解禁数量为3694.58万股，占总股本的83.67%。
• 移为通信：解禁日期为2022-03-03，解禁数量为1444.54万股，占总股本的69.02%。
• 腾景科技：解禁日期为2022-03-28，解禁数量为4762.23万股，占总股本的23.76%。
• 富信科技：解禁日期为2022-04-01，解禁数量为3217万股，占总股本的23.75%。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

市场与业务动态

• 5G建设从广覆盖转向热点地区小站建设，小基站设备需求上升。
• 3GPP R18标准为5G-Advanced和6G发展铺路。
• 大数据、人工智能推动数据中心建设，带动交换机市场需求。
• 中国电信推进LWDM技术商用，加快5G网络建设。
• 高通在移动计算、元宇宙、汽车等领域拓展业务，芯片需求增长。
• 工信部推动工业互联网安全发展，提升行业标准。
• 日本NTT布局6G，计划在2030年前实现商用。
• 中国移动和中国联通持续推进5G建设，带动产业链发展。

重要声明

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