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芒果TV入局车载屏视频娱乐行业，《人生大事》等优质影片助力影院票房回暖

行业核心观点

• 传媒行业周行情回顾：上周传媒行业（申万）下跌0.36%，跑输沪深300指数。年初至今累计跌幅23.79%，行业整体表现不佳。
• 板块表现：除影视院线、电视广播Ⅱ板块外，其他子行业均出现下跌。影视院线板块涨幅最大，上涨2.21%，数字媒体跌幅最大，下跌3.05%。
• 估值情况：传媒行业PE（TTM）估值下跌至19.82倍，距离6年均值水平33.23倍仍有约40%的修复空间。
• 票房回暖：随着疫情防控趋稳，重点影片如《人生大事》《侏罗纪世界3》带动票房逐步回暖，上周票房环比上升19.9%。
• 行业动态：芒果TV与十余家车企合作，拓展车载屏视频服务，提升会员权益边界，推动娱乐生态布局。

投资要点

游戏行业

• 市场表现：2022年5月，国内游戏收入同比下降6.74%，移动游戏市场影响较大，新游流水表现不佳。
• 头部产品：腾讯《王者荣耀》蝉联全球畅销榜冠军，收入达2.68亿美元；《PUBGMobile》以2.06亿美元位列第二。
• 新游动态：《永劫无间手游》登iOS端预约榜首，《鸣潮》保持Android端预约榜首。腾讯光子首款UE5武侠开放世界游戏即将公开。
• 海外布局：腾讯投资《V Rising》，实现买断制游戏百万销量突破，成为海外布局新亮点。

互联网行业

• 芒果TV合作：与小鹏汽车、ARCFOX极狐等十余家车企合作，为车载系统提供定制化娱乐解决方案，提升用户体验。
• 元宇宙进展：NBA上线VR世界NBA Lane，皇家马德里推出虚拟社交平台，体育IP进军元宇宙。

投资建议

• 游戏板块：关注政策导向下的行业改革，尤其是游戏防沉迷、出海、云游戏。建议关注版号储备丰富、研发能力强、出海表现优秀的头部公司。
• 数字媒体板块：平台逐步迈入“降本增效”，网络电影仍是视频平台2022年重点发展方向。
• 广告营销板块：梯媒景气度依旧，看好其对行业复苏的带动作用。
• 元宇宙板块：关注AR/VR硬件产业链及内容生态建设，虚拟人、元宇宙综艺、数字藏品等新业务领域。

风险提示

• 政策风险：监管政策趋严，可能对行业造成影响。
• 市场风险：新游延期上线或表现不及预期，出海业务风险加剧，疫情反复可能影响行业复苏。
• 技术风险：VR内容建设不及预期，商誉减值风险存在。

重点个股表现

• 吉比特：涨幅最大，为3.97%。
• 芒果超媒：跌幅最大，为-5.86%。
• 其他个股：光线传媒、新媒股份、分众传媒、完美世界等均有不同程度的涨跌。

行业新闻与公司公告

• 股东增减持：本周传媒板块共发生约4.76亿元的大宗交易，涉及多家公司。
• 限售解禁：未来三个月内，鼎龙文化、世纪华通、中信出版等公司有部分限售股份解禁。
• 股权质押：部分公司股东进行股权质押，如视觉中国、利欧股份、汤姆猫等。

总结

• 行业趋势：传媒行业在政策和市场双重因素下表现疲软，但随着疫情趋稳和元宇宙概念推动，行业有望逐步复苏。
• 重点机会：游戏、数字媒体、广告营销和元宇宙是当前传媒行业关注的重点领域。
• 风险提示：需警惕政策变化、市场波动、技术发展不及预期等潜在风险。

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