20230207-千海金研究所-黄金市场简报_4页_1mb

黄金市场简报总结

核心内容

上周COMEX黄金价格自高点大幅回落，跌破1900美元整数关口，最终收于1877.7美元/盎司，跌幅达3.41%。此前金价曾触及去年4月份以来的高位1975.2美元/盎司。内盘黄金T+D也同步下跌，收报于418.87元/克，跌幅0.81%。黄金价格的回调主要受到非农数据意外强劲的影响，削弱了市场对美联储年底减息的预期，导致贵金属市场遭遇抛售压力。

主要观点

• 黄金阶段性反弹结束：黄金此轮技术反弹已告一段落，预计将继续向下测试关键支撑位1850美元。
• 美联储政策倾向鸽派：尽管美联储加息25个基点，将联邦基金利率推升至4.5~4.75%，但整体政策倾向偏向鸽派，表明加息速度已放缓。
• 加息终点预计在5%附近：考虑到未来可能提高对通胀的容忍度，将通胀目标从2%提升至3~4%，预计加息终点将在5%附近。
• 通胀回落支撑黄金长期走势：12月CPI数据进一步回落，同比连续6个月下行至6.5%，显示通胀压力正在缓解，为实际利率上行提供空间。
• 黄金中期上涨趋势未变：尽管短期回调，但黄金整体上涨趋势仍将持续，建议投资者在金价回落充分时分阶段低吸建仓。

关键信息

• 非农数据强劲：1月季调后非农就业人口增长51.7万人，为2022年7月以来最大增幅；失业率降至3.4%，为53年来最低；平均时薪同比增长4.4%，略高于预期。
• 美联储政策预期转变：美联储加息放缓已成定局，市场对货币政策从紧缩转为宽松的心理预期正在形成。
• 通胀走势：12月CPI数据回落至6.5%，预计一季度末整体和核心CPI将分别降至4%和5%，二季度末分别降至3%和4%。
• 黄金策略建议：建议采取逢低买入、逢高获利离场的策略，避免盲目追高，关注金价震荡上行节奏。

图表说明

• 图3：显示通胀已出现拐点，加息放缓已成为既定事实。
• 图4：显示CME利率期货预期年底将有两次降息。
• 图5：显示12月CPI数据进一步回落至6.5%。
• 图6：显示预计一季度末和二季度末整体及核心CPI将分别降至4%和5%、3%和4%。
• 图1、2：数据来源为交易侠，千海金贵金属研究院。

备注与免责声明

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