20230402-华联期货-玻璃周报_市场情绪改善_价格偏强震荡_5页_865kb

玻璃周报总结

核心内容概述

本报告由研究员孙伟涛撰写，发布于2023年4月2日，主要分析了近期玻璃市场的供需、库存、利润及技术走势情况，并提出了相应的操作建议和风险提示。

主要观点

• 供应端：本周有两条浮法玻璃产线冷修，导致行业开工率和产能利用率环比小幅下降，全国浮法玻璃产量环比下降0.25%，同比下降7.78%。
• 需求端：截至3月底，深加工企业订单天数为12.8天，环比减少0.1天，降幅为0.78%。尽管订单偏少，但中下游补库需求较好，推动厂家库存持续下降。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存为6427.5万重箱，环比下降6.82%，折库存天数为28.8天，较上期减少2天。库存连续四周下降，与去年同期库存接近。
• 利润表现：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-89元/吨，环比上涨9元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润为-89元/吨，环比上涨35元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润为115元/吨，环比上涨24元/吨。行业利润有所修复，部分原料生产工艺已出现较好利润。
• 市场情绪：市场情绪有所改善，价格偏强震荡。短期内价格有望维持偏强走势，但需关注地产需求修复预期及实际消费启动情况。

操作建议

• 单边操作：建议在05合约回调至1550附近支撑位时做多。
• 套利操作：暂无套利建议。

重点关注及风险因素

• 产线冷修情况：冷修对供应的影响将持续关注。
• 库存去化：库存持续下降是支撑价格的重要因素。
• 地产销售：地产需求的修复预期是市场情绪改善的关键，需警惕终端消费启动不及预期的风险。

基本面分析

1. 价格/价差

• 截至3月31日，国内现货均价为1754元/吨，环比周涨19元。
• 玻璃主力合约收盘1643元/吨，周涨13元。
• 现货价格因产销走好而上涨，但盘面在高位回落，基差明显走扩。

2. 供应

• 行业开工率为78.81%，环比下降0.66个百分点。
• 产能利用率为78.73%，环比下降0.51个百分点。
• 本周两条产线冷修，供应量环比小幅下降。

3. 库存

• 全国样本企业总库存为6427.5万重箱，环比下降6.82%，同比上升1.56%。
• 折库存天数为28.8天，较上期减少2天。
• 库存连续四周下降，显示市场去库积极，但同比仍略高。

4. 利润

• 天然气为燃料的玻璃利润为-89元/吨，环比上涨9元/吨。
• 煤制气为燃料的玻璃利润为-89元/吨，环比上涨35元/吨。
• 石油焦为燃料的玻璃利润为115元/吨，环比上涨24元/吨。
• 利润持续修复，部分生产工艺已具备盈利空间，需关注复产情况。

5. 技术分析

• FG2305合约冲高回落，短线关注250日线支撑。
• 技术走势显示价格存在短期回调风险，但支撑位明确。

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