20250526-财信证券-策略专题_经济金融高频数据周报_22页_668kb

全球经济及通胀：经济活跃度回升，通胀震荡。2025年5月17日至23日，BDI指数上涨3220点至1341点，结束连续两周下降；CRB商品价格指数微跌010点至29718点。美国10年通胀指数国债(TIPS)利率连续三周上升，周均值达2168%，较上周涨300BP。

国内经济及通胀：经济动能偏弱，物价平稳。4月中国制造业PMI为49%，较上月降15个百分点，新订单、出口订单及生产PMI均下滑；猪肉当周均价2584元/公斤，较上周降015元/公斤。农产品价格指数持续下行，寿光蔬菜总指数降至8709点，降幅达092点。OECD综合领先指数小幅上涨至1007725点，但全国日耗煤量环比减少074万吨。

工业生产：主要行业开工率承压。5月23日，全国高炉开工率(247家)为8367%，较上周降046个百分点；螺纹钢主要钢厂开工率4229%，环比降035个百分点。PTA开工率及产量回升，开工率升至7722%，产量增加439万吨。工业企业产成品存货同比增速维持42%，但信心指数BCI小幅上涨至503001点。

消费：必需品与可选品分化。一线城市地铁客运量同比波动，北京、上海、广州、深圳周度均值分别环比下降735万、2014万、增加719万、下降1595万人次。义乌小商品总价格指数微涨016点至10063点，柯桥纺织价格指数小幅回落至10517点。电影票房收入下降13700万元至21000万元，乘用车销量环比增078万辆至563万辆。

投资：房地产活跃度提升，基建与制造业偏弱。5月19日至25日，30大中城市商品房日均成交面积升至2891万平方米，土地成交面积小幅下降。4月挖掘机销量同比增1765台至12547台，但石油沥青装置开工率降至308%，水泥价格指数环比降177点。汽车轮胎开工率全钢胎及半钢胎分别降013和011个百分点。

出口：运价和吞吐量修复。5月23日出口集装箱运价指数涨252点至11074点，终结三周下跌；主要港口外贸货物吞吐量增738万吨至271348万吨，反映出口有所回暖。

新兴行业：半导体景气度下行，新能源景气度回升。费城半导体指数周均值下滑9172点至481381点；光伏行业综合价格指数(SPI)微跌022点至127点。新能源汽车销量当月值1225546辆，累计值4300238辆，同比均增长。集成电路产量同比激增540%，智能手机产量累计值同比下降220%。

其他指标：社融数据滞后但相对真实。4月社融规模当月值11591亿元，存量同比增速87%。花旗中国经济意外指数降至4648点，表明实际经济表现弱于预期。

风险提示：数据存在滞后性，政策变动可能超预期。