20180625-长城国瑞证券-机械设备行业周报2018年第25期（总第96期）_前5月中国集成电路制造业投资增长28.1__中国铁建再获沙特麦加轻轨运营合同_12页_839kb

机械设备行业周报总结（2018年第25期）

核心内容概览

本报告聚焦于2018年6月机械设备行业动态及投资建议，主要围绕半导体设备、轨交设备以及行业公司业绩预告展开分析，强调行业投资机会及潜在风险。

主要观点

• 行业整体表现：上周机械设备行业指数大跌7.03%，在申万28个行业中跌幅居前，三级行业指数全线下跌，其中纺织服装设备、机床工具和制冷空调设备跌幅较大。
• 半导体设备：中国集成电路制造业投资增长28.1%，高技术制造业投资增速显著，全球半导体设备支出将连续三年创新高，预计今明两年分别增长14%和9%。中国和韩国是主要增长动力，其中中国设备支出将分别增长65%和57%，且外资占比高。
• 轨交设备：中国中车和中国铁建在轨交领域取得新进展，分别中标南京地铁5号线车辆采购项目和沙特麦加轻轨运营合同，显示中国企业在海外和国内轨交市场的竞争力。
• 公司动态：截至6月24日，机械设备行业353家公司中有121家公布了2018年半年报业绩预告，其中预增、略增、续盈和扭亏的公司分别有29家、36家、13家和7家，整体业绩表现较为积极。
• 投资建议：建议关注半导体设备及解决方案提供商、轨交设备板块，重点关注表现突出的公司，如机器人、诚益通、上海沪工、拓斯达、劲拓股份、科达洁能、斯莱克、海源机械、英维克、赢合科技等。

关键信息

半导体设备

• 中国前5月集成电路制造业投资增长28.1%，高技术制造业投资增长9.7%，增速高于全部制造业。
• 全球半导体设备支出连续三年创新高，预计今明两年分别增长14%和9%。
• 中国设备支出增长强劲，预计今明两年分别增长65%和57%，外资占比达58%和56%。
• 主要外资参与企业包括英特尔、SK海力士、台积电、三星及格罗方德。

轨交设备

• 中国中车中标南京地铁5号线300辆车辆订单，首列车计划于2019年10月底交付，线路预计2021年底建成。
• 中国铁建获得沙特麦加轻轨运营合同，合同金额为3.5亿里亚尔（约9300万美元），为2018年麦加朝觐乘客运营做准备。

公司动态

• 重点公司业绩预告：121家公司公布了半年报业绩预告，其中预增公司29家，略增36家，续盈13家，扭亏7家。
• 部分公司盈利预测：
  • 机器人：预计2018-2020年净利润分别为4.81亿元、5.43亿元、6.40亿元，EPS分别为0.31元、0.35元、0.41元，对应P/E分别为61.23倍、54.26倍、46.32倍，维持“增持”评级。
  • 诚益通：预计2018/2019/2020年净利润分别为1.27亿元、1.40亿元、1.54亿元，对应EPS分别为0.70元、0.77元、0.85元，维持“增持”评级。
  • 上海沪工：预计2018/2019/2020年净利润分别为1.03亿元、1.24亿元、1.52亿元，对应EPS分别为0.52元、0.62元、0.76元，维持“增持”评级。
  • 拓斯达：预计2017-2019年净利润分别为1.39亿元、1.96亿元、2.57亿元，对应EPS分别为1.06元、1.50元、1.97元，对应P/E分别为57倍、40倍、31倍，首次给予“增持”评级。
  • 劲拓股份：预计2018/2019/2020年净利润分别为1.42亿元、1.86亿元、2.37亿元，对应EPS分别为0.58元、0.76元、0.97元，对应P/E分别为24倍、18倍、14倍，首次给予“买入”评级。
  • 科达洁能：预计2018/2019/2020年净利润分别为7.31亿元、8.81亿元、12.94亿元，对应EPS分别为0.46元、0.56元、0.82元，对应P/E分别为21倍、17倍、12倍，上调至“买入”评级。
  • 斯莱克：预计2018/2019/2020年净利润分别为1.96亿元、2.50亿元、3.15亿元，对应EPS分别为0.62元、0.80元、1.01元，对应P/E分别为22倍、17倍、14倍，维持“买入”评级。
  • 海源机械：预计2018/2019/2020年净利润分别为0.98亿元、1.76亿元、3.00亿元，对应EPS分别为0.38元、0.68元、1.15元，对应P/E分别为44倍、25倍、15倍，上调至“买入”评级。
  • 英维克：预计2018/2019/2020年净利润分别为1.22亿元、1.61亿元、1.88亿元，对应EPS分别为0.60元、0.75元、0.88元，对应P/E分别为34倍、28倍、23倍，首次给予“增持”评级。
  • 赢合科技：预计2018/2019/2020年净利润分别为3.19亿元、4.57亿元、6.29亿元，对应EPS分别为0.85元、1.22元、1.67元，对应P/E分别为29倍、20倍、15倍，维持“买入”评级。

重点公司估值

行业分类	公司名称	股价（元）	EPS（元）	PE（倍）
其他通用机械	机器人	16.64	0.31	53.68
其他通用机械	诚益通	9.37	0.70	13.39
其他通用机械	上海沪工	15.30	0.52	29.42
其他通用机械	拓斯达	57.59	1.06	54.33
其他通用机械	劲拓股份	13.22	0.58	22.79
其他专用机械	科达洁能	6.63	0.46	14.41
其他专用机械	斯莱克	6.85	0.62	11.05
其他专用机械	海源机械	11.58	0.38	30.47
其他专用机械	英维克	15.29	0.60	25.48
其他专用机械	赢合科技	22.58	0.85	26.56

投资评级说明

• 买入：证券相对市场表现强于20%；
• 增持：证券相对市场表现在10%~20%之间；
• 中性：证券相对市场表现在-10%~10%之间；
• 减持：证券相对市场表现弱于10%。

风险提示

• 半导体行业发展受阻；
• 轨交项目进展不及预期。

结论

本报告指出机械设备行业在半导体和轨交领域有较大增长潜力，建议投资者关注相关板块及重点公司。同时，提醒投资者注意行业风险，并结合自身情况进行投资决策。