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投资研究早观点 - 2023年9月14日

今日要点

🔋 电力设备及新能源：光伏/风电行业2023H1&Q2业绩总结点评

• 业绩表现：2023H1光伏营收5152亿元，同比+26%；风电营收961亿元，同比+9%。净利润光伏+44%，风电-21%。
• 装机情况：2023年1-7月全国光伏新增装机97.16GW，同比增长157.51%。
• 下半年展望：产业链价格筑底，预计下半年装机环比增长。全球2023年光伏新增装机预计305-350GW。
• 投资建议：推荐爱旭股份、隆基绿能；关注BC技术企业。

🚄 消费者服务：社会服务行业2023年中报综述

• 行业复盘：2023H1营收68111亿元（+398%），净利润5969亿元（+22304%），出境游复苏显著。
• 二季度亮点：净利润环比增长94%，主要受益于天气转暖和“淄博烧烤”等热度。
• 投资建议：推荐中国中免、锦江酒店、中青旅等；关注免税、酒店、景区细分领域。

🧫 化学原料：新材料周报

• 市场表现：基础化工和新材料板块本周涨幅分别为2.15%和1.67%。
• 估值水平：新材料板块PE位于近三年4%分位数，具备显著配置价值。
• 行业政策：北京市《实施方案》推动合成生物技术创新，重点发展生物基材料。
• 重点推荐：凯赛生物、华恒生物、海正生材、凯立新材等新材料标的。

🔧 山证新材料：华恒生物深度分析

• 公司定位：平台型合成生物学龙头，构建“氨基酸+维生素+新材料”产品矩阵。
• 核心优势：全球首次厌氧发酵法量产L-丙氨酸，市占率超60%。
• 产品矩阵：L-丙氨酸、L-缬氨酸、D-泛酸钙、丁二酸等多品类协同成长。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入-B”评级；预计2023-2025年营收、净利润年复合增长率分别为50.9%和60.7%。

⚙ 山证机械：科德数控深度分析

• 业绩表现：2023年上半年营收同比增长427%，净利润同比增长735%。
• 下游结构：航空航天领域新增订单占比62.14%，同比增长71.77%。
• 海外市场：23H1海外订单同比增长450%，产品性能获海外认可。
• 投资建议：预计2023-2025年净利润年复合增长57.6%，维持“买入-A”评级。

🔧 行业动态补充：山证电新—光伏产业链价格跟踪

• 硅料：多晶硅致密料均价84元/kg，连续9周上涨。
• 电池片：N型电池片溢价持续扩大，M10电池片价格本周下行2.7%。
• 组件：本周组件价格稳定，头部企业优势显现。
• 技术趋势：隆基看好BC技术，建议把握机构性投资机会。

### 注意事项
- 各行业报告数据及观点以原始报告为准。
- 表示同比增长、环比增长的数据均已保留原始单位。
- 要点级结论和分析师推荐已提炼核心信息。