20231227-国泰期货-螺纹钢_政策预期反复_高位震荡_热轧卷板_政策预期反复_高位震荡_3页_808kb

螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

一、核心内容概述

2023年12月27日，螺纹钢与热轧卷板（螺卷）市场整体呈现高位震荡态势。在基本面方面，螺纹钢与热轧卷板的期货价格小幅上涨，但市场趋势强度为0，表明短期内缺乏明确方向。现货价格方面，螺纹钢和热轧卷板在不同地区表现略有差异，部分区域价格稳定，部分区域出现上涨。

二、主要观点

1. 基本面数据

• 期货价格：
  • RB2405（螺纹钢）昨日收盘价为4,023元/吨，上涨26元/吨，涨幅0.65%。
  • HC2405（热轧卷板）昨日收盘价为4,135元/吨，上涨11元/吨，涨幅0.27%。
• 成交与持仓：
  • RB2405昨日成交1,069,379手，持仓1,460,390手，持仓增加64,656手。
  • HC2405昨日成交385,819手，持仓1,025,559手，持仓增加12,221手。
• 现货价格：
  • 螺纹钢：上海4010元/吨，杭州4040元/吨，北京3870元/吨，广州4250元/吨。
  • 热轧卷板：上海4080元/吨，杭州4160元/吨，天津3990元/吨，广州4190元/吨。
  • 唐山钢坯昨日价格为3680元/吨，较前日上涨20元/吨。
• 价差变化：
  • 基差（RB2405）为-13元/吨，较前日-15元/吨有所回升。
  • 基差（HC2405）为-55元/吨，较前日-50元/吨有所走弱。
  • RB2401-RB2405价差为33元/吨，较前日27元/吨扩大6元/吨。
  • HC2401-HC2405价差为-7元/吨，较前日-6元/吨略有缩小。
  • HC2401-RB2401价差为72元/吨，较前日99元/吨缩小27元/吨。
  • HC2405-RB2405价差为112元/吨，较前日132元/吨缩小20元/吨。
  • 现货卷螺差为-50元/吨，较前日-40元/吨缩小10元/吨。

2. 宏观及行业动态

• 产量：
  • 螺纹钢产量增加4.64万吨，热卷产量增加2.57万吨，五大品种合计产量减少4.41万吨。
• 库存：
  • 螺纹钢库存增加23.51万吨，热卷库存减少8.84万吨，五大品种合计库存增加20.04万吨。
• 表需：
  • 螺纹钢表需减少13.88万吨，热卷表需增加7.39万吨，五大品种合计表需减少24.17万吨。
• 政策与环境：
  • 唐山市将重污染天气Ⅱ级应急响应启动时间调整为12月26日12时，污染程度有所缓解。

3. 市场趋势

• 螺纹钢与热轧卷板的趋势强度均为0，表明市场处于中性状态，短期内波动不大。

三、观点与建议

1. 产业端分析

• 螺纹钢进入季节性消费淡季，需求持续萎缩，但供应仍处于低位，库存拐点出现，累库斜率符合预期。
• 热轧卷板受益于出口强势，整体仍维持去库，库存压力持续缓解。

2. 宏观层面分析

• 海外美国经济数据走弱，降息预期升温，对市场情绪有所提振。
• 国内财政刺激力度存在分歧，政策预期反复，影响市场走势。

3. 综合判断

• 螺纹钢与热轧卷板市场短期内维持高位震荡格局，需关注政策变化与需求动态。

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