20240430-甬兴证券-纺织服饰行业周报_假日经济助推出游用品需求增长_制造端Q1业绩企稳回升_12页_1mb

纺织服饰行业周报总结（20240422-0426）

核心观点

本周行情回顾：
沪深300指数上涨120%，纺织服饰板块整体下跌122%，跑输沪深300指数242个百分点，在31个申万一级行业中排名第27。

• 纺织制造板块逆势上涨0.16%，服装家纺板块和饰品板块分别下跌0.44%和4.90%。

服装板块动态：
五一假期临近带动消费复苏，电商平台运动户外品类增长显著。五一期间：

• 运动T恤销量同比增长40%，儿童运动鞋增长37%，防晒衣增幅达72%。
• 女装销量同比增长超30%，国风新中式设计尤为热门（单北京区刺绣T恤销量增长69%）。
  预计小长假期间旅游和消费需求激增，将推动春夏服饰市场回暖，运动和防晒类企业将受益。

制造板块动态（Q1业绩）：
多家纺织制造企业披露的2024年第一季度业绩显示，行业整体呈现企稳回升态势：

• 新澳股份：营收同比增长124.8%，净利润增长65.9%，毛利率提升12.8个百分点至19.91%。
• 健盛集团：营收同比增长104.2%，净利润增长112.06%，毛利率和净利率分别提升69.9和71.8个百分点。
• 华利集团：营收同比大涨301.5%，净利润增长636.7%，毛利率提升50.3个百分点至28.37%。
• 南山智尚：营收和净利润分别同比增长10.35%和15.37%，持续两位数增长。

行业数据：

• 3月份社零总额同比增长31%，服装类增长38%；1-3月纺织服装出口额同比增长54%。
• 内外棉价价差扩大，影响下游利润空间。
• 实物商品网上零售额增长11.6%，穿类商品同比增12.1%。

投资建议

重点推荐方向：

1. 运动时尚龙头：安踏体育、李宁、特步、361度（受益于国潮和赛事带动）。
2. 防晒需求相关企业：波司登、蕉下控股、台华新材（因防晒衣赛道增长）。
3. 纺织制造企业：申洲国际、百隆东方、华利集团、新澳股份（下游订单回暖）。
4. 珠宝消费企业：周大生、老凤祥、潮宏基（悦己消费与保值需求结合）。

风险提示

潜在风险：消费复苏不及预期、市场竞争加剧、宏观经济波动等。