20210305-中财期货-鸡蛋月报_集中消费减少_或会下跌_8页_1mb

鸡蛋市场分析总结

核心内容

2021年3月5日的鸡蛋市场报告指出，当前鸡蛋价格受多种因素影响，整体呈现弱势下行趋势，但因成本上抬，下跌空间有限。报告结合现货与期货市场数据，对鸡蛋市场进行了详细分析，并给出了相应的操作建议与风险提示。

主要观点

价格走势

• 现货市场：节后消费淡季来临，鸡蛋现货市场价格回落，2月中上旬价格回落但不及预期，月底主产区均价跌至3.65元/斤。
• 期货市场：鸡蛋05合约价格偏高，期货升水现货，基差走弱。期货价格预计会先于现货价格出现涨跌。

供应与需求

• 供应端：1月在产蛋鸡存栏降至11.9亿羽，环比下降0.2%，同比下降7.06%。预计3月在产蛋鸡存栏回升，但整体供应仍偏充足。2020年9月补栏鸡苗同比减少近20%，未来开产仍处于低位。
• 需求端：终端消费进入淡季，市场需求平稳，集中性需求未明显释放。猪肉价格走低，对鸡蛋的替代作用增强，进一步抑制蛋价上涨。

成本与利润

• 饲料成本：蛋鸡配合料均价维持坚挺，成本支撑蛋价。
• 养殖利润：养殖利润由盈转亏，部分养殖场出现强制换羽现象，市场存在盼涨心理。

关键信息

价格与合约分析

• JD2105合约：月开盘价4260元/斤，月收盘价4637元/斤，涨幅7.21%。持仓量环比下降1.2%。
• JD2109合约：月收盘价5054元/斤，涨幅8.01%。持仓量环比增加0.609%。
• 价差结构：05合约期货盘面处于升水，5-9价差走弱，基差走弱。

季节性分析

• 05合约通常在12月-1月出现价格下跌，3月可能因学校开学和节假日来临，消费好转，蛋价有低位反弹可能，但空间有限。
• 09合约在6、7月份大概率上涨，7、8月可能出现年内高点。

风险提示

• 替代品价格异常上涨：如猪肉价格异常上涨，可能对鸡蛋需求产生替代效应。
• 禽类疫病春季风险加重：春季禽类疫病风险上升，存在大范围传人可能性。

操作建议

• 逢高做空05合约，短期可考虑做空操作，但需严格设置止损。

图表与数据

基本面数据

• 鸡蛋产区均价：从4.20元/斤降至3.65元/斤。
• 蛋鸡养殖利润：由盈转亏，降至-0.10元/羽。
• 淘汰鸡价格：从4.35元/斤上涨至4.65元/斤。
• 鸡苗价格：从3.35羽降至3.00羽。
• 蛋鸡配合料均价：从3.35元/公斤上涨至3.36元/公斤。
• 供应与需求趋势：整体偏空，走货速度变慢。

技术面分析

• 05合约技术面：周K线收长阴线，但站在5周均线之上，MACD红柱显示多头动能。
• 多空持仓：周CJL和周CCL上行，多空主动加仓。

长期走势概览

• 淘汰鸡价格与日龄：淘汰鸡价格和日龄呈现一定趋势，但具体数据未明确。
• 蛋鸡配合料均价：长期走势保持稳定，但存在波动。
• 在产蛋鸡存栏：全国在产蛋鸡存栏持续变化，整体趋势偏弱。
• 养殖年度利润：利润波动较大，但整体维持在一定水平。
• 蛋鸡存栏与鸡蛋价格比：存栏与价格关系密切，但具体比例未明确。

公司信息

• 中财期货有限公司：总部位于上海，设有多个分公司与营业部，覆盖全国主要城市。

特别声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据。
• 投资者据此操作产生的后果与公司无关。