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现货与期货市场分析总结

核心内容

纯碱现货价格

• 沙河重碱：价格稳定在2680元/吨，三日无变化。
• 海天石化重碱：价格稳定在2850元/吨，三日无变化。
• 中盐昆仑重碱：价格稳定在2400元/吨，三日无变化。
• 华东低端重碱：价格稳定在2730元/吨，三日无变化。
• 华东主流轻碱：价格稳定在2600元/吨，三日无变化。
• 沙河低端重碱：价格稳定在2680元/吨，三日无变化。

玻璃现货价格

• 华北主流价：价格下降，分别为1560、1540、1530元/吨，日变化-10元/吨。
• 华东主流价：价格稳定在1690元/吨，三日无变化。
• 华中主流价：价格稳定在1530元/吨，三日无变化。
• 华南主流价：价格稳定在1670元/吨，三日无变化。
• 沙河5mm大板：价格下降，分别为1554、1549、1532元/吨，日变化-17元/吨。
• 安全5mm大板：价格下降，分别为1592、1592、1554元/吨，日变化-39元/吨。
• 长城5mm大板：价格稳定在1532元/吨，三日无变化。

主要观点

纯碱市场

• 供应：厂家检修结束，产量基本稳定，部分碱厂小幅提涨。
• 需求：重碱需求维持稳定；轻碱部分下游亏损，按需采购为主。
• 库存：下游刚需采购，交割库库存低位。
• 基差：1月基差下降，5月基差下降，9月基差上升。
• 仓单数量：仓单数量上升，表明市场流动性有所增加。

玻璃市场

• 供应：厂家基本全面亏损，部分产线冷修，供应压力小幅缓解。
• 需求：产销环比提升，关注是否持续；实际需求进入季节性淡季，深加工订单下降。
• 库存：厂库同比处于绝对高位，贸易商及深加工厂库存较低。
• 价差：玻璃现货期货价差有所缩小，但远月合约仍面临补库需求。
• 天然气利润：天然气利润为负，表明成本压力较大。

关键信息

市场趋势

• 纯碱：近期纯碱产业链库存较低，重碱刚需支撑，但远月随着新增产能投产及防疫政策变化，轻碱需求可能减弱，供需偏紧格局有望缓解。
• 玻璃：近月在高库存压力下反弹受限，远月仍有补库需求，建议短期观望，若产销好转可尝试布局远月多单。

期现价差

• 纯碱期现价差：近月价差较小，远月价差较大，反映市场对未来预期存在分歧。
• 玻璃期现价差：近期价差缩小，但远月仍有补库需求，价差可能进一步收窄。

库存变化

• 纯碱厂库库存：库存基本持平，交割库库存低位。
• 玻璃厂库库存：厂库同比处于高位，贸易商及深加工厂库存较低。

基本面数据

纯碱基本面

• 开工率：提升至年内新高，表明生产活动活跃。
• 产量：提升至年内新高，表明供应充足。
• 库存：基本持平，交割库库存低位。
• 表需：基本持平，下游需求稳定。
• 重碱产量：提升，表明重碱供应增加。
• 重碱库存：小幅上升，表明库存压力略有增加。
• 重碱表需：小幅下降，表明需求减弱。
• 轻碱库存：小幅下降，表明轻碱需求有所改善。
• 氨碱法利润：稳定，表明利润空间不变。
• 联碱法利润：上升，表明利润空间改善。

玻璃基本面

• 日熔量：稳定，表明生产活动平稳。
• 全国总库存：上升，表明库存压力较大。
• 华北库存：上升，表明库存压力较大。
• 华东库存：小幅下降，表明库存压力有所缓解。
• 华中库存：小幅下降，表明库存压力有所缓解。
• 华南库存：小幅下降，表明库存压力有所缓解。
• 天然气利润：为负，表明成本压力较大。

建议

• 纯碱：短期多空博弈加剧，建议观望为主，激进者可逢高试空远月合约。
• 玻璃：短期观望为主，若产销好转可尝试布局远月多单。

图表分析

• 纯碱期现价差：显示近月价差较小，远月价差较大。
• 纯碱产量：显示产量提升，供应充足。
• 纯碱厂库库存：显示库存基本持平，交割库库存低位。
• 纯碱表需：显示表需基本持平，下游需求稳定。
• SA01-05：显示近月价差较小，远月价差较大。
• 重碱产量：显示产量提升，供应增加。
• 重碱厂库库存：显示库存小幅上升，表明库存压力略有增加。
• 重碱表需：显示表需小幅下降，表明需求减弱。
• 浮法玻璃全国均价：显示价格略有下降，市场承压。
• 玻璃现货期货价差：显示价差缩小，但远月仍有补库需求。
• 玻璃仓单数量：显示仓单数量上升，表明市场流动性有所增加。
• 浮法玻璃日熔量：显示日熔量稳定，生产活动平稳。
• 浮法玻璃厂库库存：显示厂库库存上升，表明库存压力较大。
• 浮法玻璃周度表观需求：显示周度表观需求下降，市场进入季节性淡季。
• 光伏玻璃日熔量：显示日熔量稳定，生产活动平稳。
• 光伏玻璃库存：显示库存稳定，表明市场供需平衡。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Mysteel、Wind、iFind、隆众资讯。
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