20220723-中邮证券-有色金属_供应依旧紧张_马斯克呼吁加大锂盐生产_13页_2mb

有色金属行业总结

核心内容

本报告分析了有色金属行业近期的市场表现、供需情况、价格走势、库存变化、利润状况及风险提示。整体来看，行业在新能源汽车需求带动下保持增长，但部分原材料仍面临供应紧张问题，行业整体处于积极发展态势。

主要观点

• 行业评级：有色金属行业整体评级为“强大于市”，预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
• 价格走势：基本金属、贵金属（除白银外）及新能源金属价格全面上涨，其中LME铜、铝、铅、锌、锡、镍等涨幅显著，COMEX黄金也有所上涨。
• 锂盐市场：锂盐价格保持稳定，供应依旧紧张，国内碳酸锂大厂检修影响供应，马斯克呼吁扩大锂盐产能。
• 新能源汽车增长：7月新能源汽车零售销量同比增长102.5%，市场逐步步入正轨，增换购需求成为主流。
• 库存变化：除白银累库外，其他金属库存普遍下降，显示市场需求强劲。
• 利润情况：锂盐利润企稳，电解铝利润触底反弹，但仍未恢复至正常水平。

关键信息

1. 板块行情

• 本周有色金属行业涨幅为1.7%，排名第17。
• 涨幅前五的公司：众源新材、攀钢钒钛、未来股份、安宁股份、顺博合金。
• 跌幅前五的公司：索通发展、立中集团、鑫铂股份、吉翔股份、西藏矿业。

2. 公司新闻跟踪

• 西藏矿业：控股子公司中标电池级碳酸锂项目，推进盐湖资源开发。
• 华友钴业：与福特汽车和淡水河谷印尼签署合作备忘录，共建高压酸浸湿法项目。
• 中矿资源：完成津巴布韦Bikita锂矿股权收购，增强海外锂资源布局。
• 吉翔股份：非公开发行股票用于锂盐项目二期建设，提升电池级氢氧化锂和碳酸锂产能。
• 盛新锂能：非公开发行股票，比亚迪拟认购部分股份，强化锂电产业链合作。
• 国城矿业：非公开发行股票用于资源循环项目和偿还贷款。

3. 价格走势

• 基本金属：LME铜价上涨3.00%，铝价上涨5.09%，锌价上涨1.68%，铅价上涨3.66%，锡价上涨1.42%。
• 贵金属：COMEX黄金上涨1.10%，白银下跌0.91%，钯金上涨11.56%，铂金上涨3.78%。
• 新能源金属：LME镍价上涨12.62%，钴价下跌5.82%，碳酸锂上涨0.21%，氢氧化锂持平。

4. 库存变化

• 基本金属：铜、铝、锌、铅、锡、镍库存均下降，显示市场去库。
• 贵金属：黄金库存下降，白银库存上升。

5. 利润状况

• 锂盐利润：国内碳酸锂利润为11.06万元/吨，保持稳定。
• 电解铝利润：国内电解铝利润为-477元/吨，有所反弹但仍未恢复至成本线。

6. 风险提示

• 宏观环境变化可能影响行业走势。
• 新能源汽车需求不及预期可能拖累市场表现。
• 政策不确定性增加，可能对行业发展造成影响。

重点推荐公司

• 中矿资源(002738)：推荐
• 天齐锂业(002466)：推荐
• 盐湖股份(000792)：推荐
• 永兴材料(002756)：推荐

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内股票涨幅高于沪深300指数20%以上。
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内股票涨幅高于沪深300指数10%—20%。
  • 中性：预计未来6个月内股票涨幅介于沪深300指数-10%—10%之间。
  • 回避：预计未来6个月内股票涨幅低于沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%—5%之间。
  • 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%—10%。
  • 中性：预计未来6个月内可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%—5%之间。
  • 回避：预计未来6个月内可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告基于公开信息，力求独立、客观、公平，不受其他利益相关方影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或可靠信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担因使用报告内容而产生的损失。
• 报告内容可能根据市场变化调整，不进行提前通知。
• 中邮证券及其关联机构可能持有报告中公司证券头寸，也可能为其提供相关金融服务。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
• 在全国多个省市设有分支机构，致力于为客户提供全方位证券服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托通道，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供市场分析、预测和建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 资产管理业务：为客户提供专业资产管理服务。
• 承销与保荐业务：提供证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、投资活动相关的财务顾问服务。