20231219-中融汇信-软商品周报_泰国出口或有恢复郑糖震荡偏弱_全球供增消减棉价持续弱势_10页_1mb

市场分析总结：郑棉与白糖

郑糖走势

• 预计震荡偏弱，新榨季产量恢复性增产约83万吨，国内主力合约移至05合约。
• 原因：全球多地减产，泰国出口可能恢复，但印度供给波动，原糖价格回落。
• 策略：总体震荡偏弱，或有短期回调。
• 风险：全球减产低于预期。

白糖走势

• 全球供增消减，产糖量预计17484亿吨低于上榨季，供需缺口212万吨。
• 国际市场：巴西丰产增幅大，印度减产，预期价格震荡偏弱。
• 策略：震荡偏弱，基于印度和泰国减产逐步消化。
• 风险：新兴经济体，主要是亚洲和拉丁美洲相关变量，风险可能影响全球平衡。

棉花走势

• 振荡偏弱，短期由于需求下调，新棉上市支撑有限。
• 原因：全球减产但消费下调，棉农挺价意愿影响价格。
• 策略：短期偏弱震荡，长期可考虑多单布局。
• 风险：中美关系变化或下游消费超预期。