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尿素早报总结

一、市场基本面

• 宏观与政策：美联储降息及中国降准等政策提振宏观预期，商品市场表现强劲。
• 当前价格与供需：尿素现货价格稳定，主力合约基差偏空（-55），库存持续累增至新高（1232万吨，↑166）。
• 供应端：企业开工率高企，日产量达新高，固定床现金流回落亏损，成本支撑。
• 需求端：三聚氰胺开工平稳，复合肥库存偏高，农业需求季节性走弱，整体国内需求偏弱；出口利润尚可但政策收紧，交割品报价1830（+20）。

二、技术面与持仓

• 技术指标：UR主力合约20日均线向下，收盘价位于均线之上，中性。
• 主力持仓：净空头，空头减仓，偏空。

三、结论与展望

• 考虑因素：商品整体偏强，成本支撑，基差偏空，库存压力大，国内需求偏弱，出口政策收紧。
• 走势预测：震荡反弹为主，主要逻辑为国内需求偏弱、出口政策收紧。
• 风险点：出口政策变化可能影响市场预期。

附：供需平衡关键数据

年份	产能增速	出口量	消费增速
2024E	+29%	-	+35%
其他年份数据摘要可见原文表格。