20180917-财富证券-策略点评_把握均值回归规律_构建优质个股组合_2页_324kb

策略点评总结

核心内容

本报告发布于2018年9月17日，主要分析了A股市场在特定时期的走势及投资策略，强调了“均值回归”规律在当前市场环境中的重要性。同时，报告提及了养老基金入市的进展以及宏观经济数据对市场的影响。

主要观点

市场走势分析

• 上证综指在9月10日至14日期间持续寻底，一度接近2747点，在2700-2800点区间震荡。
• 沪深300指数同样表现疲软，周跌幅分别为0.39%和-13.62%。
• 市场情绪低迷，成交量持续走低，波动性可能进一步加大。
• 美元指数下跌0.46%，美元兑离岸人民币小幅反弹0.16%，黄金价格下跌0.13%。

宏观经济数据

• 8月工业增速为6.1%，显示需求仍偏弱。
• 1-8月投资增速为5.3%，持续下滑，但8月略有反弹至4.1%。
• 工业增速处于低位，投资增速下滑，对市场信心构成压力。

投资策略建议

• A股市场当前处于“震荡筑底”阶段，整体预期收益率及风险溢价接近底部。
• 建议投资者把握“均值回归”规律，关注优质个股组合构建。
• 长期不必悲观，应注重投资期限匹配、选股及风险控制。

养老基金入市

• 养老基金发行逐步推进，首批14只基金将在9月至11月陆续发行。
• 通过多渠道销售，为资本市场引入长期、稳定、成熟的资金。

关键信息

投资评级系统

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%–15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%–5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%–5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

风险提示

• 贸易战不确定风险：国际贸易摩擦可能对市场产生负面影响。
• 海外市场风险：海外市场波动可能传导至国内市场。
• 经济大幅回落风险：经济下行压力可能影响股市表现。

附加信息

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