20160710-中国银河-轻工制造行业周报_跨界与转型_大家居浪潮已来---广州建博会见闻_30页_1mb

轻工制造业行业周报总结

核心内容

2016年7月10日发布的轻工制造业行业周报指出，大家居浪潮已来，广州建博会展现了定制家居行业的转型趋势，包括定制衣柜、橱柜、传统成品家具、地板品类等均在向全屋定制方向发展。行业竞争格局模糊化，市场正在经历一场变革。

主要观点

1. 行业趋势：定制衣柜向全屋定制延伸，传统家具品牌也纷纷转型，地板品类开始提出定制化转型。这表明轻工制造行业正朝着“大家居”方向发展。
2. 投资推荐：
   • 稳健型投资者：推荐低估值成长白马股，如太阳纸业、晨鸣纸业、劲嘉股份。
   • 高成长消费龙头：关注中顺洁柔、索菲亚、好莱客等中报披露前后的投资机会。
   • 生态圈构建者：推荐齐心集团、珠江钢琴等公司，强调其在原有业务基础上构建生态圈的能力。
   • 互联网彩票：推荐拥有售彩资质的企业，如人民网、天音控股、中体产业等。
3. 富安娜：作为纺服板块中转型大家居的公司，其主业稳健，土地资源丰富，定制大家居业务即将进入市场，具有估值与业绩双提升潜力。

关键信息

行业动态

• 包装印刷造纸：
  • 浙江众成控股股东减持股份。
  • 美盈森设立全资子公司。
  • 造纸行业整体价格稳定，粘胶短纤价格上涨。
• 家具及其他轻工：
  • 美克家具回购股份。
  • 青岛金王对外投资化妆品公司。
  • 喜临门限售股将于7月18日上市流通。
• 文娱用品：
  • 熊猫金控向广东熊猫镇投资。
  • 珠江钢琴与阿里云签订框架合作协议，推动互联网+钢琴服务生态系统建设。

行业数据

• 造纸业：类纸张价格出厂价不变，粘胶短纤价格上涨。
• 房地产及家具：前5月商品房销售面积增长33.2%，销售额增长50.7%；家具出口金额增速累计下降9.9%，零售额累计增长16.1%。
• 金银珠宝业：国内金价微降，国外黄金、国内外白银价格上涨。
• 文娱行业：文具玩具出口金额累计增长11%，彩票销售总额累计增长6.98%。
• 原木：5月原木进口量增长0.65%，但进口金额下降11.94%。
• 商品房：5月销售面积和金额同比上升。
• 卷烟：5月产量下降6.5%，累计下降7.7%。
• 软饮料：5月生产同比微降，但累计仍为正增长。

下周重要事件

• 股东大会：
  • 大亚科技、海鸥卫浴、中顺洁柔、美利纸业、金一文化、邦宝益智、齐心集团将召开临时股东大会。
• 解禁提醒：
  • 喜临门、万顺股份、山鹰纸业有股份解禁。

行业展望

• 大家居：行业界限模糊，竞争格局变化显著，万亿市场空间正在孕育新的增长点。
• 互联网彩票：政策暖风频吹，牌照发放临近，人民网等公司已获得营销推广项目，有望成为首批拿到牌照的公司。
• 国企改革：珠江钢琴作为国企改革受益标的，其大股东广州市国资委持股81.85%，公司积极参与国资改革，具有较好的发展前景。

重点公司分析

富安娜

• 业绩稳定：2015年净利润4亿元，当前市值75亿，市盈率18倍。
• 土地资源：深圳南山总部占地1.8万平方米，龙华新总部及生产基地占地近10万平方米。
• 业务转型：定制大家居业务历经三年打磨，即将推向市场，有望带来业绩和估值双提升。

珠江钢琴

• 互联网转型：与阿里云合作，打造“云上钢琴服务”生态系统。
• 国企改革：大股东广州市国资委持股81.85%，积极参与国资改革。
• 外延发展：已收购德国百年钢琴品牌舒密尔，增强市场竞争力。

人民网

• 中标项目：中标福彩电话、互联网销售福利彩票整体营销推广项目，金额为518万元。
• 政策影响：项目实施周期为7-12月，市场解读为互联网彩票即将重启的信号。
• 未来潜力：若获得互联网彩票销售牌照，将带来业绩爆发。

总结

本周轻工制造业板块整体微涨，其中造纸、包装印刷、家具等细分行业表现较好。建博会反映出大家居浪潮的到来，定制衣柜、橱柜、传统家具、地板等均在向全屋定制方向转型。分析师推荐低估值成长白马股及高成长消费龙头，并关注互联网彩票政策动向。富安娜和珠江钢琴作为转型代表，具有较大的投资潜力。此外，国企改革政策对珠江钢琴等公司带来利好，值得持续跟踪。