20181105-兴业投资-黄金反弹越加有心无力_等待中期选举救赎_1页_196kb

国际现货黄金上周走势总结

核心内容

上周国际现货黄金呈现“先抑后扬”的走势，最终录得小幅反弹，持稳于1230一线之上，实现连续第五周上涨。白银同样表现探底回升，录得连续第三周微幅反弹，处于低位整理状态。

黄金的反弹主要得益于美元指数的阶段性回落，尤其是英镑的暴力反弹对美元形成压制，间接提振了黄金价格。此外，市场对美国非农数据的消化也限制了金价的下跌幅度。

主要观点

• 美元指数震荡走高：受美国靓丽经济数据影响，美元指数持续走强，令黄金承压。
• 英镑反弹提振黄金：上周四英镑因金融协议和央行决议等因素大幅上涨，美元受挫，黄金随之反转走势。
• 非农数据表现强劲：美国10月非农就业人数大增25万，失业率维持在历史低位，薪资数据创九年半新高，金价一度急挫，但跌幅有限。
• 政治风险影响美元：欧洲政治不确定性（如默克尔卸任、意大利预算问题、英国脱欧僵局）导致欧系货币承压，间接利好美元，但也为黄金提供了反弹机会。
• 中期选举影响市场预期：本周美国将举行中期选举，市场预期民主党将掌控众议院，可能限制特朗普的财政政策并影响美联储加息路径，对黄金形成潜在利好。
• 美联储利率决议关注点：本周五将公布利率决议，虽不举行新闻发布会，但官员的表态可能影响市场情绪，尤其关注其对美国股市下跌的态度。

关键信息

美国经济数据亮点

• 9月核心PCE物价指数年率增长 2%，为近六年半最高。
• 9月个人支出月率增长 0.4%，连续第七个月增长。
• 10月谘商会消费者信心指数达 137.9，创2000年9月以来新高。
• 10月ADP就业人数增加 22.7万，远超预期的18.9万。
• 10月非农就业人数增加 25万，失业率 3.7%，薪资数据年率增长 3.1%，创九年半新高。

欧洲政治风险

• 德国总理默克尔将卸任，欧洲政坛不确定性增加。
• 意大利预算问题未解，英国脱欧谈判陷入僵局，欧元承压。

黄金走势分析

• 技术面：黄金周图连续第五周反弹，但200周均线仍构成压力。若本周有效上破该均线，将打开上行空间；若不破，可能面临回落风险。
• 日图：黄金维持在 1230 附近震荡，短期走势不明确，支撑位关注 1228/1220，阻力位关注 1238/1245。

市场展望

本周黄金走势将受到以下因素影响：

• 中期选举结果：若民主党掌控众议院，可能限制特朗普政策，影响美联储加息路径，利好黄金。
• 美联储利率决议：尽管不举行新闻发布会，但官员态度可能对市场产生影响，尤其关注其对股市下跌的回应。
• 美元走势：美元指数是否持续走强或受政治因素影响回落，将直接决定黄金价格走向。

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