20230428-国联证券-石基信息-002153.SZ-当期业绩承压_AI赋能值得期待_3页_403kb

石基信息（002153）2022-2023年业绩点评

• 业绩承压

  2022年公司营收同比降1927%，归母净利润亏损779亿元（同比降6283%），扣非亏损扩大至835亿元。2023年Q1延续下滑，收入同比降218%。主因疫情冲击旅游及酒店行业。

• 云业务亮点

  抓住海外酒店复苏机遇，SaaS业务ARR达336亿元，同比增长30%，续费率超90%。企业客户门店超8万家。云平台研发投入同比增279个百分点（研发费用率1579%），聚焦新一代酒店云平台及全球化财税合规系统（如InfrasysCloud）。

• 盈利预测

  预计2023-2025年营收分别为3016亿、3510亿、4058亿，对应EPS 0.002元/股（2023E）、0.005元/股（2024E）、0.014元/股（2025E），市盈率预测值分别为5160倍、9776倍、3562倍。

• 风险提示

  市场竞争加剧、云业务拓展不及预期、海外扩张风险、商誉减值等。