20220105-广州期货-盘后日评_股指_高位股连续两日杀估值_市场持续下行可能不大_6页_514kb

研究报告总结

核心内容

本报告为广州期货研究中心发布的盘后日评，主要分析了股指市场的走势、资金面情况及操作建议。报告指出，市场近期的调整可能是对2021年涨幅较大的板块进行估值修复，而非由行业基本面恶化引发，后续市场持续下行的可能性不大。

行情回顾

• 市场表现：今日两市低开后全天单边下挫，上证指数下跌1.02%，深证成指下跌1.80%，创业板指下跌2.73%。
• 个股表现：3400余家个股下跌，银行、家电、传媒等传统行业领涨，而军工、电子、新能源等成长行业表现较差。
• 期指表现：
  • IF、IH、IC主力合约分别下跌0.92%、0.10%、1.95%。
  • IC主力合约由升水17个点收敛至贴水1个点。
  • IF、IC合约成交量与持仓量较上一交易日均放量，其中IC合约成交量和持仓量分别增加31663手和12583手。
  • IF、IH、IC合约前二十席位净持仓分别减少1458手、减少448手、增加1774手。

消息面

• 央行操作：开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%；当日有2100亿元逆回购到期，净回笼2000亿元。
• 房地产政策：央行召开2022年货币信贷工作会议，强调继续稳妥实施房地产金融审慎管理，优化信贷结构，促进房地产业良性循环和健康发展。

资金面

• 市场成交：两市全天成交13077亿元，较上一交易日放量。
• 期指资金：
  • IF净主动买入额为42.02亿元，IH为60.13亿元，IC为-148.99亿元。
  • 北向资金逆势净买入30.46亿元，连续7日净买入；沪股通净买入29.2亿元，深股通净买入1.26亿元。

操作建议

• 市场调整原因：开年连续两日调整可能是对2021年涨幅较大的板块进行估值修复，与行业基本面无明显关系。
• 宏观流动性：10年期国债到期收益率跌破2.8%，宏观流动性较为宽裕，市场持续下行可能性不大。
• 股债收益差：
  • IF、IH仍处于历史均值附近，具备一定配置性价比。
  • IC回落至-2倍标准差，具备配置价值。
• 技术面分析：
  • IC上行趋势短期受阻，存在整理空间。
  • IF、IH回落至近半年震荡区间内。
• 建议：近期以观望为主，若超跌可适当低吸IC、IF多单。

关键信息

• 股指估值统计：

  • 沪深300市盈率为13.99，处于近五年65.80%的百分位。
  • 沪深300市净率为1.70，处于近五年88.40%的百分位。
  • 中证500市盈率为20.34，处于近五年12.40%的百分位。
  • 中证500市净率为1.98，处于近五年39.90%的百分位。

• 基差数据：

  • IC主力合约基差由前一日的17点降至1点，显示市场情绪有所降温。

投资咨询业务资格

• 报告由具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格的广州期货股份有限公司发布。

分析师信息

• 胡岸：期货从业资格F03086901，投资咨询资格Z0016570，邮箱：hu.an@gzf2010.com.cn
• 陈蕾：期货从业资格F03088273，邮箱：chen.lei5@gzf2010.com.cn

研究中心简介

• 广州期货研究中心致力于打造研究能力为公司业务发展的名片，提供全面、深入、及时的研究服务。
• 研究中心下设六个二级部门，覆盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具的研究。
• 提供定期报告和不定期报告，包括早报、晨会、周报、月报、年报、深度专题、行情分析、调研报告、数据时事点评、策略报告等。
• 与监管部门、政府部门、行业协会、期货交易所、高校及各类研究机构有广泛交流与合作。

研究中心联系方式

• 金融衍生品研究部：（020）22139858
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• 化工能源研究部：（020）23382623
• 创新研究部：（020）23382614
• 农产品研究部：（020）22139813
• 综合部：（020）22139817
• 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼
• 邮政编码：510623

广州期货业务单元一览

• 广州期货是多个交易所的会员单位，可代理国内所有商品期货和期权、金融期货品种交易。
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• 公司总部位于广州，业务范围覆盖全国，提供一站式金融服务。

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• 湖北分公司：027-59219121，地址：湖北省武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼14层1401-9号
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风险提示

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