2017年-数据局_德勤：中国大陆及香港IPO市场2017年回顾与2018年前景展望_66页_4mb

Deloitte 2017年IPO市场回顾与2018年展望总结

核心内容概述

2017年全球及中国IPO市场经历波动，但整体保持稳定。香港IPO市场以数量占优，融资规模有所下降。中国大陆IPO市场在政策调控下维持平稳发行节奏，融资规模有所回升。2018年，市场预期将继续受到宏观经济和政策变化的影响，但整体呈现谨慎乐观的趋势。

主要观点

香港IPO市场回顾

• 数量增长：2017年香港新股数量达到新高，其中主板和创业板各占一半。
• 融资规模下降：尽管新股数量增加，但整体融资金额和第四季度融资金额下滑。
• 行业分布：金融服务业仍为前五大新股主要来源，但TMT行业融资比重上升。
• 市盈率变化：新股平均市盈率有所回升，但部分亏损企业仍占一定比例。
• 市场情绪：整体新股市场情绪向好，但个别创业板新股未获超额认购。

中国大陆IPO市场回顾

• 稳步发行：2017年中国大陆新股发行数量保持稳定，融资规模较2016年有所增加。
• 监管加强：2017年被称为“史上最严”监管年，加强了对市场乱象的整治。
• 行业分布：制造行业仍为最大融资来源，消费和科技行业也有显著表现。
• 审核效率提升：IPO审核周期大幅缩短，市场流动性增强。
• 政策影响：十九大提出推动经济高质量发展，政策支持为市场带来稳定预期。

全球IPO市场回顾

• 纽交所领先：纽交所以18宗大型至超大型新股发行，融资规模领先全球。
• 港交所第三：港交所保持全球IPO融资第三位，但需应对政治和经济不确定性。
• 监管改革：中国证监会推出多项改革举措，加强IPO审核与监管，提升市场透明度。

关键信息

香港市场

• 2017年融资总额：约1,223亿港元，其中主板融资591亿港元，创业板融资约632亿港元。
• 海外企业融资：海外企业融资占总融资额约10%，较2016年增长14%。
• 上市申请：2017年前11个月共收到246宗上市申请，较2016年增长14%。
• 审核通过率：发审会通过率约为八成，否决率为16.77%。
• 市场变化：主板与创业板估值差异缩小，市场整体趋于稳定。

中国大陆市场

• 2017年融资总额：约2,304亿元人民币，其中主板融资1,342亿元，中小企业板融资约1,504亿元，创业板融资约460亿元。
• 行业分布：制造行业融资额最高，其次是消费和科技行业。
• 监管变化：证监会加强监管，推动IPO常态化，提升市场透明度和效率。
• 政策影响：十九大提出高质量发展，支持实体经济和新经济领域。

全球市场

• 纽交所表现：纽交所融资总额最高，保持全球领先地位。
• 港交所排名：港交所排名第三，但面临政治和经济不确定性。
• 国际趋势：美国税改和加息对市场产生深远影响，欧洲央行缩减资产购买规模。

2018年展望

香港市场

• 监管改革：港交所计划于2018年第一季度咨询修订《上市规则》，引入同股不同权、生物科技及第二上市机制。
• 市场趋势：预计2018年新股市场以金融、科技和医疗为驱动，关注新经济概念。
• 国际影响：受美国税改和加息影响，市场预期有所波动。

中国大陆市场

• 政策导向：十九大后，经济转向高质量发展，IPO发行将保持平稳。
• 监管趋势：监管机构将继续加强监管，防范系统性风险。
• 市场变化：预计IPO审核将更加严格，市场流动性将有所改善。

德勤中国IPO服务

• 服务范围：德勤中国为多家企业提供上市服务，包括香港、美国及中国大陆市场。
• 主要成就：
  • 香港IPO服务领先，2009年至2017年累计新股数量710只，融资总额约2.0万亿港元。
  • 中国大陆IPO服务领先，2017年累计新股数量170只，融资总额约2,304亿元人民币。
  • 为多家企业（如中国银河证券、惠阳集团、清源科技等）提供审计服务。

总结

2017年全球及中国IPO市场经历波动，但整体保持稳定。香港IPO市场以数量增长为主，融资规模有所下降；中国大陆IPO市场在政策调控下维持平稳发行节奏，融资规模有所回升。2018年，市场预期将继续受到宏观经济和政策变化的影响，但整体呈现谨慎乐观的趋势。德勤中国在IPO服务方面表现卓越，为多家企业提供审计和上市支持。