计算机行业：虚拟电厂这步棋走到哪里？_12页_1mb

报告摘要

虚拟电厂发展现状与投资分析总结

核心内容

虚拟电厂是一种通过物联网技术将分布式电源、储能资源和可控负荷进行统一协调控制的系统，其核心功能在于调节电力供需平衡，提升电网运行效率与灵活性。它能够将分散的电力资源聚合为一个整体，参与电力市场交易或响应电网调度指令，是构建新型电力系统的重要手段。

主要观点

虚拟电厂的定义与功能
- 虚拟电厂通过边缘智能和物联网技术，将分布式能源资源统一调控，实现调峰、调频、备用等辅助服务。
- 它能够调节分布式电源、可控负荷、储能设备、电动汽车等，实现削峰填谷，缓解用电紧张。
发展虚拟电厂的必要性
- 城市电网峰谷差扩大，传统扩建电厂方式成本高且效率低。
- 虚拟电厂可以低成本、高效地挖掘负荷侧调节能力，应对实时电力平衡需求。
- 国家电网测算显示，建设虚拟电厂相比扩建电厂，可节省约90%的资金投入。
虚拟电厂的商业模式
- 虚拟电厂可通过完成邀约获得激励、参与电力辅助市场交易或电力现货、中长期交易等方式获得收益。
- 资源聚合商将收益与上游资源提供方进行分成。
发展阶段与现状
- 我国虚拟电厂目前处于从邀约型向市场型发展的阶段。
- 虚拟电厂多作为可控负荷聚合商，提供调峰、备用、需求响应等服务。
- 山东、广东等省份正在加速推动虚拟电厂参与电力现货市场，山西已制定建设运营方案，明确虚拟电厂分类。
政策支持与市场机制
- 多项政策支持虚拟电厂发展，包括《“十四五”现代能源体系规划》、《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》等。
- 政策鼓励用户侧储能、电动汽车、分布式发电等资源通过虚拟电厂参与市场交易。

关键信息

虚拟电厂的类型与分类

“负荷类”虚拟电厂：聚合具备负荷调节能力的市场化电力用户，提供负荷侧灵活响应服务。
“一体化”虚拟电厂：聚合新能源、用户及配套储能项目，作为独立市场主体参与电力市场，具备自主调峰能力。

虚拟电厂试点项目

国网冀北电力示范工程：国内首个虚拟电厂，启动于2019年，接入11类19家泛在可调资源，容量约160WM。
广东深圳能源发展有限公司：2022年5月，其虚拟电厂平台成功参与电力现货市场交易并实现盈利。
浙江、江苏、上海等地：均有虚拟电厂试点项目启动，涵盖工业园区、智能楼宇、家庭储能等多种资源。

虚拟电厂参与电力市场

虚拟电厂可通过参与电力现货市场、辅助服务市场、容量市场等方式获得收益。
各地对虚拟电厂的参与门槛、响应时间、补偿机制等有具体规定，如山东要求虚拟电厂聚合资源总规模不低于5MW/10MWh，广东要求非直控虚拟电厂调节能力不低于0.3MW。

投资建议

虚拟电厂的发展依赖于信息技术，电力IT企业是核心受益方。推荐标的包括：

东方电子：具备城市级、负荷聚合商级、园区级虚拟电厂平台，已有多个项目实施案例。
国能日新：自2020年起开展虚拟电厂业务，结合发电功率预测与交易策略产品，提升经济效益。
朗新科技：深耕用户侧电力IT，具备虚拟电厂、需求响应等业务储备，积极布局相关领域。

其他受益企业还包括：恒实科技、远光软件、国电南瑞、国网信通等。

风险提示

政策落地不及预期：相关政策执行力度可能影响行业发展。
虚拟电厂建设不及预期：技术、资源、市场等建设环节可能未达预期。
电力市场推进不及预期：电力市场机制完善程度将影响虚拟电厂的盈利模式。
市场系统性风险：宏观经济、能源价格波动可能对虚拟电厂业务造成影响。

盈利预测与估值

股票代码	股票名称	收盘价（元）	投资评级	2021A EPS（元）	2022E EPS（元）	2023E EPS（元）	2024E EPS（元）	2021A P/E	2022E P/E	2023E P/E	2024E P/E
000682.SZ	东方电子	8.04	买入	0.26	0.34	0.47	0.60	31	24	17	13
301162.SZ	国能日新	79.51	买入	1.11	1.12	1.58	2.27	72	65	47	36
300682.SZ	朗新科技	30.03	买入	0.81	1.10	1.47	1.94	37	27	20	15

分析师信息

分析师：刘泽晶（首席分析师）
邮箱：liuzj1@hx168.com.cn
SAC NO：S1120520020002
联系电话：13911090484

行业评级

行业评级：推荐
评级说明：分析师预测行业指数在报告发布日后6个月内相对上证指数达到或超过10%。

评级标准

投资评级	说明
买入	股价相对强于上证指数达到或超过15%
增持	股价相对强于上证指数在5%—15%之间
中性	股价相对上证指数在-5%—5%之间
减持	股价相对弱于上证指数在5%—15%之间
卖出	股价相对弱于上证指数达到或超过15%