20240331-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_创新药政策明显回暖_关注诺思格_泰格医药等_30页_1mb

1. 行业政策与估值

• 政策回暖：国内医药研发需求逐步企稳，创新药政策积极变化，CRO企业有望受益。
• 估值优势：医药板块估值处于历史低位（PE约20倍），历史盈利增长支撑板块企稳回升。

2. 关注领域与推荐标的

• 临床CRO/仿制药CRO：重点推荐泰格医药、诺思格、百诚医药，关注阳光诺和、普蕊斯。
• 创新药领域：推荐百济神州、恒瑞医药、海思科、迈威生物，关注泽璟制药、迪哲药业。
• 中药领域：推荐太极集团、佐力药业，关注东阿阿胶等OTC及高估值公司（如医疗服务类）。
• 生物制药/器械：关注生物医药投融资回暖带来的研发外包机会，覆盖IVD、医疗耗材等。

3. 本周市场表现

• 板块普跌：全周医药生物指数下跌233%，子板块中医药商业相对抗跌（+0.56%），生物制品、器械跌幅最大。
• 个股分化：首药控股、泰格医药涨幅居前（+1295%、+1091%），大理药业、贝瑞基因跌幅居后（-2255%、-1818%）。

4. 行业动态与研发进展

• 政策变化：业界重点评审美国CAR-T药Zoldevo，加速适应症拓展。
• 研发热点：石药集团司美格鲁肽获批临床（体重管理），和黄医药ADC药物赛沃替尼拓展治疗领域。
• 市场需求：分子影像药销售保持稳定增长，细胞治疗进展加速。

5. 风险提示

• 价格管控：集采持续发酵。
• 医保太极：医保政策严格，监管风险上升。
• 估值回撤：短期波动剧烈，波动率高企。