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国新国证期货早报总结（2025年6月6日）

一、核心内容概览

2025年6月6日，A股三大指数震荡整理，其中沪指微涨，深证成指和创业板指下跌。沪深两市成交额显著缩量，市场整体交投清淡。各主要期货品种表现分化，部分品种价格小幅上涨，部分则承压下行。整体来看，市场处于供需双弱的格局，部分品种受宏观情绪和季节性因素影响出现反弹或震荡。

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二、主要品种观点

1. 股指期货

• A股三大指数震荡整理，沪指微涨0.04%，深成指和创业板指分别下跌0.19%和0.45%。
• 沪深300指数震荡下跌，收盘3873.98，环比下跌3.57%。
• 市场成交额缩至11520亿，市场情绪偏谨慎。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：现货报价下跌，钢厂开启第三轮提降，焦企库存累积，部分企业减产。
• 焦煤：山西主焦煤价格下调，蒙煤市场偏弱，成交清淡。部分煤矿因安全问题限产，现货贸易环节小幅提价，但整体库存仍偏高。

3. 郑糖

• 季风雨提前影响亚洲主要产区，全球供应预期充足，美糖震荡下跌。
• 郑糖2509合约夜盘窄幅震荡，小幅收高。
• 投机者继续增持ICE原糖净空头头寸，显示市场看空情绪。

4. 天然橡胶（胶）

• 沪胶夜盘震荡收低，库存略有下降。
• 轮胎厂开工率因假期检修下滑，半钢胎和全钢胎产能利用率均下降。
• 市场整体处于出货缓慢、库存去化偏慢的状态。

5. 豆粕

• 美豆因种植进度快、需求疲软及干旱缓解承压，南美供应宽松。
• 国内豆粕期货震荡偏强，主力M2509收于3010元/吨，涨幅1.76%。
• 进口大豆成本上升带动提价，但整体供应宽松，上涨空间有限。

6. 生猪

• 生猪期价弱势震荡，主力2509收于13460元/吨，跌幅0.19%。
• 居民消费疲软，气温升高导致猪肉走货不佳。
• 养殖端出栏节奏加快，市场处于供给宽松状态。

7. 沪铜

• 中美贸易关系缓和对沪铜有积极影响，但宏观不确定性仍存。
• 供应端废铜进口有望补充，冶炼厂生产意愿回暖。
• 需求端受消费淡季影响，下游开工下滑，沪铜维持高位震荡。

8. 棉花

• 郑棉主力合约收盘13435元/吨，市场情绪偏弱。
• 棉花库存减少，基差报价最低为410元/吨，显示市场对现货支撑较强。

9. 原木

• 原木期货震荡收涨，主力2507收盘768.5元/方。
• 现货价格维持在750-770元/方区间，港口库存略有增加。
• 市场进入淡季，需求偏弱，关注现货价格企稳及进口数据。

10. 钢材

• 钢市受消息面影响反弹，但铁水持续减产，供需矛盾加剧。
• 钢厂及下游延续降库策略，市场整体仍处弱势。

11. 铁矿石

• 铁矿石2509合约震荡收涨，涨幅0.86%，收盘707.5元。
• 海外发运和国内到港量回升，但终端需求进入淡季，铁水产量下降，铁矿石短期震荡运行。

12. 沥青

• 沥青2507合约震荡收涨，涨幅0.31%，收盘3509元。
• 炼厂排产增加，出货量改善，但南方阴雨天气压制需求，沥青走势震荡。

13. 氧化铝

• 氧化铝期货价格下跌，社会库存累库。
• 供应端复产预期兑现，进口量超预期，成本支撑减弱。
• 需求端相对稳定，基本面供增需稳，价格承压。

14. 沪铝

• 电解铝供给稳定，社会库存维持低位，为铝价提供支撑。
• 需求端受消费淡季及钢铝关税影响，消费量回落。
• 整体基本面供稳需减，铝价维持震荡。

15. 碳酸锂

• 碳酸锂现货价格持续下跌，电池级碳酸锂均价6.025万元/吨，环比下跌50元/吨。
• 下游需求增幅有限，长协加客供提货模式持续。
• 上游供应端因锂矿价格下跌，成本支撑减弱，市场供大于求，价格承压。

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三、关键信息总结

• 市场情绪：整体偏谨慎，多数品种处于震荡或弱势运行。
• 供需关系：多数品种呈现供大于求，库存压力显现，价格承压。
• 宏观影响：中美贸易关系缓和对部分品种有利，但宏观不确定性仍存。
• 季节性因素：6月为多数商品的淡季，需求疲软，市场交投清淡。
• 成本支撑：部分品种成本端支撑减弱，影响价格走势。
• 政策与消息面：消息面主导市场，但产业端矛盾逐步显现，限制反弹空间。