20241110-华泰期货-铁矿周报_宏观扰动延续_铁矿震荡运行_6页_423kb

铁矿石周报简要分析

• 宏观方面：美国大选特朗普再次当选，预计其政策将对市场产生影响；美联储如期降息25个基点，人大常委会闭幕，财政政策符合预期。

• 供应情况：本周全球铁矿石总发运量较上周增加698万吨，达到31550万吨，主要由澳洲和非主流国家发运量提高带动。45港到港量环比略有减少，表明部分月份高发运量的后遗症正在显现。

• 需求动向：钢厂经营状况继续恶化，247家高炉开工率下降0.15个百分点，高炉利用率下降0.53%，钢厂盈利率下滑，铁水产量降幅亦有所扩大。但钢厂冬季补库预期将持续支撑短期需求。

• 库存状况：全国45港铁矿石港存进一步减少，延续小幅去库趋势，显示需求疲软可能仍持续但港口库存压力相对缓和。

• 价格走势：报告期内，62%澳粉远期价格指数上涨8美元/干吨；青岛港PB粉价格上涨5元/吨；主力期货合约上涨7.1%，整体呈现震荡偏强运行格局，但在补库窗口即将关闭前提下价格上涨空间存在疑问。

• 研判与关注点：短期虽因库存高企价格承压，但钢厂补库因素提供支撑。后期需关注政策落地情况、钢厂复产节奏以及矿价弹性。