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金属日评：2023年12月12日总结

一、今日价格与市场概况

有色金属整体表现分化，铜、铅、锌主力合约收跌，铝、镍收涨。

• 铜价下跌：伦铜冲高回落，沪铜收于68170元/吨。
• 铝价上涨：伦铝收于2128美元/吨，沪铝收于18430元/吨。
• 锌价弱势震荡：沪锌收于20880元/吨。
• 铅价偏强：沪铅小幅高开后震荡收阳。
• 镍价下跌：NI2401收于13180元/吨。
• 贵金属反弹：黄金下跌0.44%，白银下跌0.76%。

二、宏观因素影响

1. 央行政策预期：市场普遍预期美欧维持当前利率不变，关注美联储议息会议对未来降息路径指引。
2. 美元波动：隔夜美元小幅上涨，欧元、人民币同步走强。
3. 海外局势：以色列-巴勒斯坦冲突持续，双方伤亡人数超过196万。
4. 经济数据：全球经济数据不佳，高盛调整对美联储降息预期（预计2024年降息两次）。

三、品种回顾

1. 铜：伦铜冲高回落，沪铜68500元/吨附近承压，库存低位支撑减弱。
2. 铝：沪铝收于18430元/吨，周度库存下降，需求旺季临近尾声。
3. 锌：锌矿供应宽松，产量环比小幅回落，锌价反弹空间有限。
4. 铅：原生铅供应紧张，再生铅利润改善有限，铅价或逐步企稳。
5. 贵金属：黄金探底回升，白银弱势震荡，短线仍偏弱。

四、后市展望

1. 有色金属：市场情绪好转，但供需矛盾未缓解，预计短期高位震荡。
2. 铜：上方68500支撑位压力显著，中期走势偏弱。
3. 铝：高位回落可能延续，下方18000元/吨为强支撑。
4. 锌：中长期或震荡筑底，短期低位震荡。
5. 铅：关注再生铅开工与电池需求恢复情况。

五、风险提示

• 基本面矛盾：供需矛盾与淡季预期叠加。
• 宏观扰动：美联储政策、地缘局势、经济数据不及预期。
• 技术分化：不同金属技术面支撑与压力差异显著。

分析师与免责声明

• 张天骜（从业资格F30027；投资咨询资格Z0012680）
• 蔡丽（从业资格F0236；投资咨询资格Z0000716）
• 唐凌甄（从业资格F30254；投资咨询资格Z0015048）

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