20211009-中航证券-中航证券医药生物行业周报_十四五_全民医疗保障规划下发_默克口服新冠药物Ⅲ期临床结果助推_药进苗退__10页_560kb

医药生物行业双周报总结

核心内容

本期（2021.09.27-2021.10.08）医药生物行业指数上涨0.26%，在申万28个一级行业板块中排名第7。7个二级板块中，化学制剂和中药跑赢上证综指、沪深300和中小100。行业整体表现平稳，维持了此前的回暖趋势。

主要观点

• 政策导向明确：国务院发布《“十四五”全民医疗保障规划》，提出截至2025年全国各省、自治区和直辖市的国家和省级药品集中带量采购品种将达500个以上，医用耗材集中带量采购品种达5类以上，进一步确定了药品、耗材带量采购长期推进的逻辑。
• “药进苗退”趋势显现：默克公布的口服新冠药物Molnupiravir III期临床中期结果表现较好，显著降低住院或死亡风险（约50%），对生物制品板块造成一定影响，同时提振了药品板块，助推“药进苗退”。
• 短期布局机会：我们认为医药行业已确认政策底，市场对集采降价的短期冲击已充分消化，建议关注创新药及CXO产业链、原料药和疫苗板块的超跌反弹机会。
• 中长期投资方向：建议围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹。

关键信息

行情数据

• 上证综指：3592.17，下跌0.58%
• 沪深300：4929.94，上涨1.66%
• 中小100：9451.29，下跌0.14%
• 医药生物行业指数：11476.76，上涨0.26%

二级板块涨跌幅

板块	近两周涨跌幅	月初至今涨跌幅	年初至今涨跌幅
化学原料药	-2.17%	-0.42%	23.63%
化学制剂	2.93%	4.57%	-22.12%
中药	2.65%	2.62%	11.12%
生物制品	-2.14%	-1.27%	-12.97%
医药商业	0.99%	2.18%	-19.76%
医疗器械	-0.48%	-0.22%	-11.59%
医疗服务	0.35%	-0.77%	12.63%

个股表现

涨幅前五：

1. 南微医学（20.70%）
2. 博济医药（17.12%）
3. 片仔癀（16.58%）
4. 健友股份（15.99%）
5. 长春高新（14.37%）

跌幅前五：

1. C多瑞（-19.17%）
2. 东阳光（-17.95%）
3. 佰仁医疗（-13.30%）
4. 润都股份（-12.60%）
5. 富祥药业（-12.32%）

科创板医药个股表现

涨幅前五：

1. 南微医学（20.70%）
2. 阳光诺和（12.52%）
3. 金迪克（11.46%）
4. 圣诺生物（11.21%）
5. 诺泰生物（10.63%）

跌幅后五：

1. 佰仁医疗（-13.30%）
2. 华恒生物（-10.92%）
3. 神州细胞-U（-10.50%）
4. 东方生物（-10.23%）
5. 博拓生物（-9.56%）

行业新闻动态

• 《“十四五”全民医疗保障规划》发布：提出药品和耗材集采品种数量目标，明确医保建设三大体系，推动医药行业结构优化。
• 默克公布口服新冠药物III期临床中期结果：Molnupiravir将住院或死亡风险降低约50%，不良事件发生率与安慰剂相当，对生物制品板块产生一定影响，同时提振药品板块。
• 华大基因董事长增持股份：汪建先生计划增持不少于5,000万元公司股份，以提升投资者信心。
• 盈康生命调整重大资产重组方案：标的公司作价下调至45,000万元，交易市盈率和净资产增值率显著降低，对中小股东权益形成保护。
• 益丰药房高管减持股份：多位高管拟减持不超过公司总股本0.0237%的股份，主要因个人资金需求。
• 科伦药业为子公司提供担保：子公司川宁生物获得10,000万元贷款，公司提供连带责任保证担保。
• 莱茵生物工业大麻项目投产：项目位于美国印第安纳州，预计年处理能力为5,000吨，主要产品包括医用CBD、CBG、CBN等，已申请多项专利。

投资建议

短期关注：

• 创新药及CXO产业链（如恒瑞医药、贝达药业、药明康德、泰格医药）
• 原料药和疫苗板块（如科伦药业、长春高新、华兰生物）
• 业绩确定的低估值二线蓝筹（如爱尔眼科、通策医疗、盈康生命）

长期布局：

• 创新药产业链
• 高端医疗器械（如迈瑞医疗、欧普康视）
• 医疗服务行业（如爱尔眼科、通策医疗）
• 消费类医药企业（如长春高新、华兰生物、片仔癀）

风险提示

• 新冠疫情波动风险
• 政策执行不确定性
• 行业竞争加剧
• 个股业绩不及预期风险