20250613-国元期货-国债期货数据周报_基本面及资金面支持债市偏强震荡_12页_987kb

国债期货数据周报总结（国元期货）

1. 核心观点

当前债市波动率回落，基本面和资金面支撑债市偏强震荡。

• 6月中美会谈影响有限：关税缓和已部分计入行情，扰动短期波动，但整体影响可控。
• 基本面支撑：CPI、PPI同比负值，居民消费信心不足，内需疲软；外需受关税政策影响，出口增速放缓。
• 资金面稳定：央行逆回购对流动性提供支持信号，资金面均衡宽松，短期利率波动区间有限。

2. 市场表现

国债期货市场窄幅震荡上行，主力合约CTD券净基差多数波动较小，IRR维持平稳。

3. 关键数据

• 宏观经济：
  • 5月社融增量同比多增，M2增速7.9%，M1增速2.3%，反映银行信贷增长与企业活跃度分化。
  • CPI同比下降0.1%，PPI同比负值，显示价格压力较低。
• 政策动态：
  • 海外关税缓和，中国同意恢复稀土出口，美国取消部分管制，贸易协议利好外需预期。
  • 中国深化深圳综合改革，推动金融科技创新与开放融合。

4. 策略建议

市场利率短期呈区间震荡，基本面持稳前，建议逢低做多，警惕情绪性波动风险。

5. 免责声明

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