2018年汽车产业发展特点及2019年展望-上篇_16页_3mb

2018年汽车产业发展特点及2019年展望总结

核心内容

2018年全球及中国汽车产业面临多重挑战与机遇，整体呈现出增长放缓、结构性调整和政策驱动的特征。2019年，汽车产业将进入存量博弈时代，新旧动能转换、新基建和促消费成为重要发展亮点。

主要观点

一、宏观经济与外部环境

• 全球环境：美联储加息缩表、单边主义抬头，导致世界经济格局重构，国际贸易保护主义加剧，影响全球贸易格局。
• 中国环境：宏观经济总体平稳，但内外部环境更加复杂。固定资产投资、消费零售总额增速下滑，进出口总额增长面临不确定性，实体经济压力较大。
• 货币政策：中国货币政策空间受限，需在逆周期因子基础上谨慎调整，以应对外部流动性收紧。

二、2019年经济亮点

1. 新旧动能转换：高新技术和服务业成为增长新引擎，前沿汽车技术研发和细分物流场景的商用车需求上升。
2. 新基础设施建设：特高压、核电、通讯设施、智慧城市等新基建领域快速发展，带动工程类车和智能网联汽车需求。
3. 促消费与区域振兴：促消费政策持续发力，西部及东北地区成为市场拓展重点，汽车保有量价值洼地潜力巨大。

关键信息

三、汽车市场趋势

• 销量下降：2018年汽车总销量首现负增长，2019年预计下降2.1%，全年销量2750万辆。
• 结构性机会：新能源乘用车销量预计达160万辆，增长51.9%；MPV将成为产品升级重点，B级车下探挤占A级车市场。
• 存量市场特征：置换及改善需求为主，产品需求个性化，市场微增长或部分年份负增长，企业竞争加剧，兼并重组成为趋势。

四、汽车消费层级提升

• 汽车制造业工业生产者出厂价格指数（PPI）均值100.2，显示产品价格有所提升。
• 汽车产品需求档次开始升级，豪华品牌逆势上扬。

五、高负债率风险

• 2018年1~10月，中国汽车制造业整体负债率59.07%，部分企业如一汽夏利、亚星客车等资产负债率超过100%。
• 高负债率给企业带来经营压力，影响现金流，部分企业被迫变卖资产。

六、成本上升与盈利下滑

• 2018年汽车制造业主营业务成本同比增加6%，成本控制压力较大。
• 盈利水平下滑，行业面临利润结构调整，使用环节利润提升。

七、政策红利

• 宏观政策：2019年将加大货币供应，降低实体企业税负，刺激汽车消费。
• 产业政策：鼓励技术创新、出口及淘汰落后产能，支持新能源和智能网联汽车发展。
• 细分技术领域：注重环境保护，鼓励淘汰高排放车，推动新能源补贴退坡及政策法规完善。

2019年展望

全球与国内形势

• 全球：美联储加息缩表影响中国货币政策空间，中美贸易摩擦对中日、中欧贸易平衡产生影响。
• 国内：2019年中国经济增速预计为6.3%，乘用车市场将经历盘整期。

商用车发展重点

• 工程车：基建拉动带来确定性机会，尤其在3-5月大项目集中开工时期。
• 国三车报废更新：京津冀、长三角、珠三角等发达地区政策力度加大，带来区域性需求。
• 新能源商用车：新能源商用车销量预计增长47.8%，达到30万辆。

乘用车市场展望

• 短期刺激：政策刺激可能短期见效，但不利于市场长期健康发展。
• 结构性机会：新能源乘用车和MPV将成为重点，B级车下探对A级车形成挤压。

挑战与问题

一、国六排放标准实施挑战

• 技术挑战：排放标准限值加严，测试工况更严格（WLTC、WHSC、WHTC），实际道路排放要求提高（RDEPEMS），测试海拔要求提高。
• 成本挑战：车辆和售后服务成本增加，发动机标定、OBD、催化还原技术、DPF/GPF等技术投入加大。
• 产品准备不足：国六公告数量不足，部分细分市场无车可卖，经销商国五库存压力大，消费者观望情绪浓厚，供需失衡。

二、油耗测试方法修订

• 测试工况统一：轻型车油耗与排放测试工况将统一，WLTC工况更加接近实际行驶情况，对节能要求更高。
• 油耗标准加严：油耗测试方法、限值及评价方法将修订，法规进一步加严。

总结

2019年，中国汽车产业将面临增长放缓、结构性调整和政策驱动的多重环境。企业需关注新旧动能转换、新基建、促消费等发展方向，同时警惕高负债率、成本上升、盈利下滑等挑战。在国六排放标准实施过程中，需加强技术研发和产品准备，以应对市场变化和政策要求。