20220717-银河期货-PP周报_26页_2mb

报告摘要

本周PP市场表现疲软，价格大幅下跌，主力合约下跌7.77%，华东现货下跌6.36%。整体市场估值偏低，主要受制于供需关系和利润状况。

供应端：检修损失维持高位，本周检修损失9.8万吨，环比增加1.7万吨，下周预计检修损失10.2万吨，7月检修损失41.5万吨，环比增加7.5万吨。延长中煤榆林按期大修。
需求端：库推需求环比减少4.4万吨至64.3万吨，5月PP需求同比增长1.7%，累计同比增长4.1%，但日均消费环比下降1.4%。
利润：油制PP利润上涨330元/吨至-1666元/吨，但仍旧亏损；PDH利润下降416元/吨至-1091元/吨；煤制PP利润下降367元/吨至39元/吨；进口利润下降211元/吨至-511元/吨。
进出口：5月PP进口34.1万吨，环比增长3.4%，同比下降6.5%，累计同比下降13%；5月出口21.18万吨，环比下降3%，同比增长16.3%，累计同比下降11.7%。海外需求走弱，中国PP出口面临中东及韩国货的竞争，美国也下调了到南美的出口价格。
价格结构：基差走强，华东主力基差上涨117至119；9-1价差上涨17至71；1-5价差下降21至-22。
行业开工：塑编行业开工率下降2个百分点至43%，同比下降10个百分点；BOPP行业开工率下降3个百分点至58%，同比下降5个百分点；注塑行业开工率持稳49%，同比下降11个百分点。
新回料价差：本周PP新回料价差走弱430元/吨至1250元/吨。

已经开车：
- 独山子石化三线（2022/7/13）
- 福建联合老线（2022/7/11）
- 徐州海天PP（2022/7/13）
- 燕山石化PP（2022/7/14）
- 独山子石化新二线（2022/7/14）
正在检修：
- 武汉石化老装置（2021/11/12）
- 海国龙油一线（2022/2/8）
- 海国龙油二线（2022/4/3）
- 浙江石化2PP（2022/5/2）
- 浙江石化四线（2022/7/9）
- 茂名石化一线（2022/4/28）
- 茂名石化二线（2022/6/8）
- 茂名石化三线（2022/6/8）
- 抚顺石化老装置（2022/5/1）
- 庆阳石化单线（2022/6/2）
- 大连西太单线（2022/5/31）
- 上海石化一线（2022/6/18）
- 上海石化二线（2022/6/18）
- 上海石化三线（2022/6/18）
- 洛阳石化一线（2022/6/17）
- 海伟石化单线（2022/6/27）
- 天津石化二线（2022/7/1）
- 华北石化单线（2022/7/1）
- 青海盐湖单线（2022/7/2）
- 中煤榆林单线（2022/7/4）
- 呼和浩特单线（2022/7/11）
- 天津渤化单线（2022/7/7）
- 延长中煤一线（2022/7/15）
- 延长中煤二线（2022/7/15）

2022年7月：
- 浙江石化二期（2022年1月10日投产）
- 大庆海鼎（2022年1月20日投产）
- 镇海炼化二期（2022年3月初投产）
- 浙江石化二期（2022年3月19日投产）
2022年9月：
- 京博石化（2022年9月）
2022年11月：
- 东莞巨正源（2022年11月）
- CNPC揭阳（2022年10月）
- 海南炼化（2022年11月）
- 宁波大榭（2023年）