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生猪期货早报总结

分析师: 王明伟，投资咨询证号 Z0010442。
联系方式: 0575-85226759。

关键观点与策略:
生猪市场基本面显示，国庆结束后供应减少，出栏积极性减弱，预计本周猪肉供需或双减，猪价震荡偏弱，重心小幅下行。需求方面，进入节后淡季，消费热情减弱，竞品价格下跌挤压鲜猪肉需求。综合判断，市场可能供不应求压力显现。

基差分析：现货全国均价17540元/吨，2501合约基差2105元/吨，现货升水期货，呈现偏多信号。
库存与盘面：截至2024年6月底，能繁母猪存栏量环比增11%但同比减6%，生猪存栏量环比和同比变化不一， 但总体偏空；2501合约期价在20日均线下方且趋势向下，主力持仓净空头缩小，整体偏空。
预计本周猪价震荡偏弱运行，LH2501合约日内交易区间15200至15600元/吨，期权暂不建议操作。

数据摘要：

• 出口与消费：短期消费淡季，年度猪肉消费量环比小幅上升，但市场偏好可能因价格优势而上升。
• 收放储政策：2019-2024年收放储情况显示储备操作频繁，影响市场供需平衡。
• 期货波动：期现价差、价差走势显示市场波动性强，生猪、猪肉替代和饲料盈利预期数据复杂，显示成本变化对供给影响大。

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