20230926-国盛证券-通信_亚马逊重金投资Anthropic_AI战场的合纵连横_2页_336kb
报告摘要
报告核心观点
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行业点评：亚马逊重金投资AI公司，AI赛道竞争加剧
总述：亚马逊宣布投资40亿美元支持AI公司Anthropic，双方将在大模型训练领域展开合作。此前，互联网巨头如微软已大规模投资OpenAI，表明“AI算力战争”已进入新阶段。 -
合作内容概要
- Anthropic获得AWS旗下 Trainium训练芯片 和 Inferentia推理芯片 的使用权
- AWS将利用Anthropic的Claude技术提升AmazonBedrock服务能力
- 第三方客户已成功应用Bedrock，包括法律咨询机器人、投资摘要工具和个性化旅行推荐系统
合作基础知识图谱
| 投资方 | 被投方 | 技术交换 | 合作成果价值 |
|---|---|---|---|
| 亚马逊/AWS | Anthropic | 提供算力资源（芯片） | 构建出高实用性“AI工具链” |
| Anthropic | Amazon | 贡献第二代大模型Claude2 | 打造面向企业的“模型即服务”平台 |
前车之鉴与竞争格局
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商业版图对比：
- 微软-OpenAI合作模式：投资+云资源支持，Azure平台承载OpenAI所有服务
- AWS-Anthropic吸收前有经验，提速商业应用，有望推动AI产业链利润流动
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AI发展曲线中的竞赛成本统计：
- ChatGPT日运维费约70万美元
- 2022年OpenAI总收入仅2800万美元
- 微软协议占OpenAI利润的75%，倒逼技术创新
成本压力与机遇分析
核心观点：高算力消耗带来的企业生存压力倒逼AI企业需不断向：轻资产化+开放赋能转变
- 技术要求：权衡研发/服务商消耗结构，在“模型自主性”和“算力共享”之间找到路径
- 研发参与度：越过纯算法开发，进入算力共享、服务工具化的新生态阶段
投资逻辑与建议
核心逻辑：掌握算力资源，推动AI落地应用
| 投资方向 | 代表性产业链环节 | 重点关注企业 |
|---|---|---|
| 云算力/芯片 | GPU服务器、AI训练设备 | 英伟达、国内算力巨头 |
| 光通信模块 | 光模块、光芯片 | A股：中际旭创、新易盛、天孚通信 |
| 同城计算网络 | 光纤通信设备、连接器 | 腾景科技、剑桥科技 |
| 算力租赁 | 模块化数据中心、算力云平台 | 相关概念股 |
具体推荐股票
| 股票代码（A股） | 公司名称 | 投资评级 | 核心估值数据 |
|---|---|---|---|
| 300308.SZ | 中际旭创 | 买入 | 2025E PE 70倍+ |
| 300502.SZ | 新易盛 | 买入 | 2024E PE 44倍 |
| 300394.SZ | 天孚通信 | 买入 | N/A |
| 688121.SH | 腾景科技 | 买入 | 2024E PE 17~22倍 |
风险提示
- 技术瓶颈突破可能性：AIGC迭代速度不及预期
- 商用进程延期：算力建设投资低于预期
- 政策影响：AI应用领域监管强化
- 巨头竞争：现有投资格局显著变动
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