20131016-渤海证券-10月第2周周报_优先选择变革动力足_管理优秀的公司_11页_784kb

2013年10月第2周周报总结

核心内容

本周商业贸易板块表现强劲，整体涨幅达6.63%，跑赢沪深300指数（1.05%），在申万23个一级子行业中排名第二。行业整体呈现积极态势，O2O、自贸区、国企改革等概念推动板块上涨，而部分前期强势股出现回调。

主要观点

• 行业趋势：O2O模式为板块打开估值空间，自贸区和国企改革概念持续发力，板块估值相对较低，具备短期投资价值。
• 公司表现：部分公司因O2O布局、国资改革等受益，如红旗连锁、老凤祥等涨幅显著；也有公司因自然灾害和业绩波动出现负面影响，如三江购物、友阿股份。
• 投资建议：继续看好板块短期走势，推荐变革动力足、管理优秀的龙头企业，如王府井、鄂武商A、新华百货、步步高、银座股份、欧亚集团。
• 风险提示：三季报将密集发布，需关注业绩与估值不匹配的公司回调风险。

关键信息

行业及公司新闻回顾

1. 国庆黄金周零售数据：

   • 全国百家重点大型零售企业零售额同比增长6.3%。
   • 金银珠宝类和家用电器类增速较高（分别为32.8%和11.9%），而食品、化妆品和服装类增速较低。

2. 沃尔玛进军中国商业地产：

   • 计划开发4家购物中心，重点布局全渠道零售与绿色环保理念。

主要公司公告

1. 王府井：因重大事项停牌，5个工作日内将公告复牌。
2. 红旗连锁：持股5%以上的股东减持股份，但O2O带动股价上涨。
3. 东百集团：控股股东持续增持，持股比例达25.12%，不排除进一步增持。
4. 明牌珠宝：修正前三季度净利润预期，预计同比增长30%-50%。
5. 友阿股份：第三季度收入微降，但净利润增长17.13%，与腾讯合作推进O2O平台。
6. 三江购物：受台风影响，配送中心和部分门店受损，正在恢复运营。
7. 苏宁易购：子公司易付宝获得基金销售支付结算业务许可，余额理财产品进入测试阶段。

市场行情回顾

• 商贸板块整体涨幅6.63%，跑赢沪深300指数。
• 超市板块涨幅领先，主要受红旗连锁O2O带动影响。
• 珠宝板块次之，老凤祥上涨24%，带动板块整体上涨。
• 涨幅前列的个股多为O2O、自贸区、国企改革概念股。
• 跌幅前列的个股多为前期强势股，如通程控股、苏宁云商、友阿股份。

投资策略

• 短期看好：O2O、自贸区、国企改革等概念持续推动板块上涨，估值仍具吸引力。
• 重点推荐：王府井、鄂武商A、新华百货、步步高、银座股份、欧亚集团。
• 风险提示：三季报发布将带来业绩与估值匹配度低的公司回调风险。

重点品种推荐

公司名称	推荐
王府井	推荐
鄂武商A	推荐
新华百货	推荐
步步高	推荐
银座股份	推荐
欧亚集团	推荐

子行业评级

子行业	评级
零售	看好
贸易	中性

图表目录

• 图1：申万商业贸易板块涨跌排名第2位
• 图2：超市和珠宝板块领涨

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级	强烈推荐	相对沪深300指数涨幅超过20%
	推荐	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	持有	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	回避	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%