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报告摘要

港股市场综述
2025年5月9日，恒生指数高开低走，全日收报22,776点，升84点或0.37%，半日成交1,859亿港元。国企指数及恒生科技指数分别升58点（+0.70%）及28点（+0.56%）。A股方面，上证指数升9点（+0.28%），深成指数升94点（+0.93%）。

市场影响因素

政策与利率：中国人民银行宣布降准0.5个百分点，下调利率0.1个百分点；中美贸易摩擦持续，关税调整导致市场避险情绪升温，短期波动率增加。
外围市场：美国初请失业金人数低于预期，美元指数升至100.6，十年期国债收益率达4.373%；美联储维持利率不变，3月CPI同比2.4%，低于预期的2.5%。
地缘政治：俄乌局势紧张，进一步影响港股表现。

资产配置与ETF动态
国际油价周四大幅反弹，纽约期油收于5,991美元（+31.7%），伦敦布兰特期油收于6,284美元（+28.1%）。持有黄金或石油相关ETF的投资者需关注此消息。

精选模拟组合

港股组合：包含10只股票，行业分散度高，涵盖高增长型、防守型及稳定派息型股票，降低单一股票风险及行业周期性影响。
美股组合：结构与港股类似，强调分散投资以减少波动性，但具体股票未明确列出。

蜜雪集团点评
2024年年度业绩显示，营业收入达2,483亿元人民币（+22.3%），毛利806亿元（+34.4%），经营利润581亿元（+39.9%），净利444亿元（+41.4%）。主要业务包括商品销售（占94.5%）、设备销售（30%）及加盟服务（25%）。截至2024年底，门店网络达46万家，覆盖中国内地31个省市及海外11国。集团总资产1,978亿元（+35.6%），负债472亿元（+18.1%），经营现金流601亿元（+58.4%）。当前市盈率（TTM）为387倍，高于上市初期平均的331倍，暂无派息记录。

新股动态
绿茶集团（6831.HK）计划5月16日上市，发行价71.9港元，招股规模约1211亿港元，最大市值4842亿港元。其他待招股公司包括派格生物（医药）、明基医院（医院）、恒瑞医药（医药）及宁德时代（新能源）。

风险提示