20150415-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_14页_1014kb

文档总结

核心内容

本文档是申万宏源研究于2015年4月15日发布的晨会纪要，涵盖股票市场表现、重点推荐报告、上市公司预期调整、非流通股解禁信息、机构联系人信息等内容。核心内容聚焦于市场分析、行业动态及投资建议，特别是围绕“一带一路”战略和地下综合管廊建设对相关企业的潜在影响。

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市场表现

指数表现

• 申万A指：收盘4376点，1日涨0.13%，5日涨3.47%，1月涨25.69%。
• 上证指数：收盘4135点，1日涨0.34%，5日涨4.40%，1月涨22.61%。
• 深证综指：收盘2181点，1日跌0.2%，5日涨2.72%，1月涨27.74%。
• 沪深300：收盘4438点，1日涨0.39%，5日涨4.18%，1月涨22.68%。
• 香港恒生：收盘2756点，1日跌1.6%，5日涨9.04%，1月涨15.69%。
• 香港国企：收盘1426点，1日跌2.2%，5日涨12.6%，1月涨21.79%。

风格指数表现

• 大盘指数：昨日涨0.35%，1个月涨22.09%，6个月涨81.93%。
• 中盘指数：昨日涨0.04%，1个月涨25.64%，6个月涨66.43%。
• 小盘指数：昨日跌0.03%，1个月涨27.91%，6个月涨59.72%。

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重点推荐报告

1. “一带一路共建繁荣 先要迈过十二道坎”

• 申万宏源研究认为，“一带一路”战略进入全面推进阶段，但面临项目与资金等挑战。
• 调研显示，企业主要困难在于项目落地与融资问题。
• 预计2015年-2019年“一带一路”核心国家累计基建投资约3.26万亿美元，其中2015年约5580亿美元。
• 投资建议分为三个阶段：主题投资、订单驱动、业绩驱动，当前处于订单驱动阶段。
• 建议关注具备较强设计、工程和投融资能力的企业，如中国交建、中国中铁、中材国际等。

2. 地下综合管廊建设带来增量业务

• 地下综合管廊是城市基础设施建设的重要部分，可解决地下管网老化、建设不足等问题。
• 市场空间巨大，预计全国地下管廊建设总投资约1.8万亿元。
• 政策支持：中央财政提供专项资金补助，PPP模式加速推进。
• 推荐企业：
  • 苏交科：具备领先的设计能力。
  • 隧道股份、粤水电：具备地下工程建设与投融资能力。
  • 中国建筑、中国交建、宏润建设、中国中铁、中国铁建：具备市政工程能力。

3. 基础化工1Q15季报前瞻

• 预计1Q15基础化工净利润同比增长约30%。
• 主要子行业表现：
  • 玻纤：淡季景气度逆势上涨，预计中国巨石1Q15EPS为0.21元（yoy+653%）。
  • PTA：扭亏为赢，预计荣盛石化、恒逸石化1Q15EPS分别为0.04元、0.04元。
  • 染料：价格持续上调，预计浙江龙盛、闰土股份1Q15EPS分别为0.56元、0.72元。
• 投资建议：推荐盈利弹性大的龙头企业，如荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份等。

4. 探路者(300005)2014年报及2015年一季报点评

• 2014年收入增长18.7%，净利润增长18.3%，EPS为0.58元。
• 2015Q1收入增长20.8%，净利润增长21.4%，EPS为0.18元。
• 公司设立北京野玩科技，打造户外智能硬件平台。
• 投资建议：维持增持评级，预计15/16/17年EPS分别为0.61/0.71/0.86元，对应PE分别为48/41/34倍。

5. 康得新（002450）2014年业绩符合预期

• 2014年营收增长63%，净利润增长52.25%。
• 公司形成三大产业布局，包括新材料、3D智能显示、新能源电动车。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2015-2017年EPS分别为1.49、1.89、2.51元，对应PE分别为27/21/16倍。

6. 喜临门（603008）2014年年报点评

• 2014年收入增长26.3%，净利润下滑21.9%，EPS为0.30元。
• 公司转型带来营销投入增加，品牌建设提升市场占有率。
• 投资建议：下调15-16年EPS至0.61元和0.82元，建议增持。

7. 宜华木业（600978）14年报点评

• 2014年收入增长8.2%，净利润增长29.0%，EPS为0.37元。
• 内销收入大幅增长，毛利率创历史新高。
• 公司拓展“泛家居”战略，布局互联网+。
• 投资建议：维持增持评级，预计15-16年EPS分别为0.43元和0.53元。

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上市公司预期调整汇总

• 喜临门（603008）：
  • 调整前EPS分别为0.511、0.676、0.895。
  • 调整后EPS分别为0.451、0.711、0.924。
  • 调整前评级：增持。
  • 调整后评级：增持。

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非流通股解禁明细

• 包括多家公司，如京东方A、伟星股份、中核钛白、广田股份等。
• 解禁时间从2015年4月15日到5月25日不等。
• 解禁市值从几万元到数亿元不等，占总股本和流通股比例不等。

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机构联系人信息

• 机构客户中心：包括王征、白颖、王莉娟、陈帆等，联系电话及分机信息齐全。
• 渠道产品部：胡敏、孙东风、薛涵、张友城等。
• 营销管理部：王莉娟、武颖川、鲍丽萍等。
• 客户服务部：白颖、朱芳、浦洁、丁芳艳等。

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投资评级说明

• 股票投资评级：定义为6个月内相对市场基准指数的涨跌幅。
  • 买入：相对强于市场20%以上。
  • 增持：相对强于市场5%～20%。
  • 中性：相对市场-5%～5%。
  • 减持：相对市场5%以下。
• 行业投资评级：定义为6个月内行业相对市场基准指数的涨跌幅。
  • 看好：行业超越整体市场表现。

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总结

本报告详细分析了市场指数、风格指数、行业表现及重点推荐公司，强调“一带一路”战略的推进及地下综合管廊建设对建筑类企业的利好。同时，对基础化工、探路者、康得新、喜临门、宜华木业等公司进行了业绩点评与投资建议。此外，还提供了非流通股解禁信息及机构联系人资料，为投资者提供全面的市场分析与参考。