20211220-兴证期货-聚丙烯周度报告_远期供应压力较大_聚丙烯反弹受限_9页_725kb

聚丙烯市场分析总结

核心内容

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队林玲与王其强撰写，分析了2021年12月15日至21日期间聚丙烯市场的走势及基本面情况。报告指出，近期聚丙烯市场呈现低位反弹趋势，但中长期供应压力较大，限制了反弹空间。

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主要观点

1. 市场走势

• 主力合约PP2201：上周低位反弹，周内上涨2.77%，显示市场存在一定的修复性反弹。
• 现货市场：华东拉丝均价小幅上涨，拉丝与低熔共聚价差缩小。
• 美金市场：海外生产商对华报盘有限，成交清淡，12-1月船期拉丝美金主流报盘价格在1120-1160美元/吨。
• 基差表现：石化库存下降，基差偏强运行。

2. 成本及利润

• 原油价格：受美国库存下降和欧洲疫情担忧影响，原油价格承压回落，中长期供需不佳，BACK结构持续，原油重心偏下移。
• 丙烯价格：受供应增加影响，价格承压，部分企业出货压力较大。
• 各路径利润：整体低迷，油制利润低位运行，PDH装置仍处于亏损边缘，煤制利润有所修复但力度有限。

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关键信息

3.1 供应端分析

• 装置开工率：上周国内聚丙烯装置开工负荷为88.14%，较前一周下降1.36个百分点，检修影响产量7.79万吨。
• 拉丝排产率：处于30%以下，标品供应量维持较低水平。
• 新增产能：远期新增产能释放的担忧仍在，供应压力持续存在。

3.2 需求端分析

• BOPP企业：开工率下降3个百分点至62%，订单维持刚需，接单量减少。
• 塑编企业：开工率下降1个百分点至53%，订单一般。
• 注塑企业：开工率维持不变，整体下游需求有所走弱。

3.3 库存分析

• 石化库存：上周下降1.7万吨至24.2万吨，短期去库明显，库存压力有限。
• 贸易商库存：下降8035吨至53065吨，去库较为明显。
• 港口库存：未提供具体数据，但整体库存压力不大。
• 大商所仓单：PP仓单数量未发生明显变化，市场参与者观望情绪浓厚。

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风险提示

• 报告未提及具体风险提示。

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数据来源

• 图表数据：Wind、卓创资讯、兴证期货研发部。
• 分析逻辑：基于公开资料及分析师独立判断，力求客观公正。

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分析师承诺

分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容而直接或间接获得报酬，确保报告内容的独立性与专业性。

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免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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总结

聚丙烯市场近期呈现低位反弹，但基本面显示供应压力仍存，需求端有所走弱，库存压力有限。原油价格承压回落，成本端支撑有限，各路径利润持续低迷。短期内市场或维持震荡格局，但中长期供应端的不确定性仍对价格形成压制。投资者需关注新增产能释放、下游需求变化及原油走势等关键因素。