20161226-东方财富证券-汽车及零部件行业周报_十三五_新兴产业规划发布_国务院再申大幅提升新能车比例要求_12页_686kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2016年12月汽车行业及新能源汽车领域的市场表现、政策动态和投资建议，强调了“十三五”国家战略性新兴产业发展规划对新能源汽车行业的重大支持作用。报告指出，新能源汽车作为绿色低碳产业的重要组成部分，将在2020年前实现年产销200万辆以上，累计产销超过500万辆，产值规模达到10万亿元以上。此外，新能源乘用车、客车和专用车的市场发展受到地方政策和国家补贴的双重推动，预计2016年全年新能源车销量将达50万辆。

主要观点

• 政策支持加强：国务院发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》再次明确了新能源汽车的战略地位，强调其将成为支柱产业，提升新能源汽车和新能源的应用比例。
• 补贴目录落地：第四批新能源汽车推广应用推荐车型目录发布，为新能源车企完成订单和推广计划提供了保障，推动客车和专用车销售加速。
• 新能源专用车崛起：新能源专用车首次进入推广目录，预计将迎来爆发式增长，特别是厢式运输车占比高达69%，有助于缓解城市雾霾问题。
• 行业基本面向好：2016年前三季度汽车行业营业收入同比增长15%，净利润同比增长19%，显示出行业良好的增长态势。
• 投资建议：报告推荐关注新能源专用车、电控系统和乘用车经销商等板块，重点提及东风汽车、新时达和广汇汽车等公司。

关键信息

• 政策背景：国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，明确新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业的战略地位。
• 市场表现：
  • 上证指数下跌0.41%，沪深300指数下跌1.15%，东财汽车行业指数下跌0.05%，跑赢大盘。
  • 天兴仪表涨幅最大，达61.03%，而上海凤凰跌幅最大，达-16.31%。
• 新能源车产销数据：
  • 11月新能源汽车产销量分别为7.2万辆和6.5万辆，同比增长12.8%和6.4%。
  • 2016年1-11月累计生产42.7万辆，销售40.2万辆，同比增长59.0%和60.4%。
• 行业动态：
  • 国务院发布《关于发布政府核准的投资项目的通知》，严格限制新增传统燃油汽车产能，支持新能源汽车发展。
  • 工信部发布《关于进一步做好新能源汽车推广应用安全监管工作的通知》，强调安全监管和基础设施建设。
  • 中国汽车工业协会数据显示，11月乘用车销量接近260万辆，同比增长较快，SUV增速最快。
• 企业动态：
  • 小康股份计划非公开发行股票，用于新能源乘用车建设项目。
  • 比亚迪中标北京市通州区电动公交车采购项目，并赢得意大利纯电动大巴招标。
  • 东风汽车收到2015年度国家新能源汽车应用推广补助清算资金12.78亿元。
  • 方正电机与玉柴股份达成战略合作，共同开发新能源商用车驱动系统。
  • 江苏大东南的两条新能源电池生产线正式投产，产能规模达1.4GWh。
• 投资建议：
  • 本周建议关注新能源专用车、新能源汽车电控系统和乘用车经销商板块。
  • 重点推荐公司包括东风汽车、新时达和广汇汽车，分别给予未评级、买入和买入的评级。
  • 报告指出新能源专用车市场将快速增长，建议持续关注该板块。

风险提示

• 地方补贴政策不达预期：地方补贴政策可能影响新能源汽车的推广速度。
• 充电基础设施建设滞后：充电设施不足可能制约新能源汽车的普及。
• 动力锂电池投产迟缓：电池生产进度可能影响新能源车的市场表现。
• 新能源汽车出现重大安全事故：安全问题可能影响消费者信心和政策支持。

行业重点覆盖公司

代码	简称	市值（亿元）	2016年PE	2017年PE	2018年PE	股价（元）	评级
601238.SH	广汽集团	1,486.6493	19.0008	13.0643	10.8905	23.0400	未评级
002594.SZ	比亚迪	1,368.9821	27.0836	20.6177	15.9429	50.1800	未评级
000625.SZ	长安汽车	721.8381	6.5146	5.9469	5.4316	15.0300	未评级
00175.HK	吉利汽车	563.6349	——	——	——	6.3452	未评级
600297.SH	广汇汽车	471.9344	15.8432	12.6476	10.2734	8.5800	未评级
002684.SZ	猛狮科技	108.1712	66.7271	26.6888	18.4946	32.9100	未评级
002527.SZ	新时达	83.2270	40.8299	31.5104	25.1885	13.4200	买入
300097.SZ	智云股份	80.8643	58.7663	36.8460	28.0541	54.1200	未评级
300040.SZ	九洲电气	37.7226	30.8292	19.0979	14.5395	10.9000	买入
600213.SH	亚星客车	32.7580	107.2977	66.1644	41.8472	14.8900	买入

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上；
  • 未评级：未在研究覆盖范围内或存在不确定性；
  • 暂停评级：存在利益冲突或信息不明确。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上；
  • 未评级：未在研究覆盖范围内；
  • 暂停评级：存在利益冲突或信息不明确。

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