20220906-国泰期货-轮胎及炭黑山东地区调研纪要_轮胎相关市场成交低迷_悲观情绪蔓延_5页_982kb

轮胎及炭黑市场调研总结

核心内容概述

2022年9月6日发布的调研报告聚焦于轮胎及炭黑产业链的市场现状，涵盖轮胎生产企业、炭黑生产企业、炭黑贸易商及橡胶制品企业的经营情况。整体来看，轮胎及炭黑市场面临成交低迷、库存积压、订单疲软等多重压力，企业普遍面临资金周转困难和利润空间压缩的问题。

---

主要观点

1. 市场成交低迷

• 轮胎产业链整体成交不活跃，终端厂家采购以刚需补库为主。
• 轮胎生产企业资金流转速度下降，炭黑及合成橡胶企业面临出货压力。
• 炭黑行业出现低价抢单现象，市场竞争加剧。

2. 轮胎库存分化严重

• 大型轮胎企业因出口订单优势，能够维持产销平衡。
• 国内市场为主的轮胎企业则出现产成品严重滞销。
• 半钢胎库存优于全钢胎，但两者库存天数均创历史新高：
  • 全钢胎库存天数：46.1天
  • 半钢胎库存天数：44.5天

3. 订单情况持续疲软

• 国内市场配套和替换需求低迷。
• 进入8月后，国际市场订单也出现环比下降，出口景气度降低。
• 轮胎行业面临国内外市场双重压力，整体订单形势严峻。

---

关键信息汇总

1. 炭黑贸易公司A

• 贸易背景：自2017年起涉足炭黑贸易。
• 原材料情况：高温煤焦油供应减少，价格高位，导致炭黑企业采购被动。
• 销售模式：
  • 部分企业让利于贸易商，以先款后货方式快速回款。
  • 部分企业直销下游，账期1-2个月，下游采购稳定。
  • 少部分企业采用贸易商与直销结合的模式，优先保障直销客户。
• 产品定价：受产品质量差异影响，大型炭黑企业产品价格高于小型企业：
  • N330：贵200-300元/吨
  • N220：贵800元/吨
  • N550：贵300-400元/吨
• 出口情况：出口形势较好，欧洲市场因俄乌冲突出现供应缺口，利好我国炭黑出口。
• 存储与运输：
  • 小包装：20kg或25kg
  • 大包装：500kg或1000kg
  • 运输方式：平板货车
  • 储存要求：干燥、通风

2. 轮胎生产企业B

• 产能分布：A区（半钢胎，1200万套）、B区（全钢胎，120万套）、C区（全钢胎）。
• 销售结构：
  • 95%以上产品用于出口，受汇率影响具有优势。
  • 内销主要供给军方、国防部队。
• 市场表现：
  • 2022年8月前国内销售低迷，出口市场相对景气。
  • 8月后出口订单环比下降，企业面临国内外双重压力。

3. 炭黑贸易商C

• 销售量：8月销售600吨，往年月均1500吨以上。
• 下游客户：周边轮胎企业及橡胶输送带企业。
• 库存情况：现有库存可满足20天销售，库存周转放缓。
• 销售模式：下游先打款，贸易商后发货。
• 产品定价：依据山东大型轮胎企业招标价格，招标价格逐渐透明。
• 出口情况：部分贸易商有出口业务，主要销往东南亚地区。
• 产品用量：N375、N326为主打产品，销量同比减少60%。

4. 橡胶制品企业D

• 企业定位：位于枣庄经济开发区，主营煤矿井下输送带等产品。
• 原材料采购：
  • 丁苯橡胶（1500E）：常备库存10-20吨，采购周期2个月，遵循“买涨不买跌”策略。
  • 顺丁橡胶（BR9000）：常备库存3-5吨，采购周期2个月。
• 交易模式：以承兑结算为主，先付款后提货。
• 库存策略：以销定产，避免库存积压。
• 订单情况：煤矿、水泥厂等主要客户大幅减少招标，导致订单不足，利润微薄。

5. 橡胶制品企业E

• 产品领域：分胶管和输送带两个方向。
• 胶管：
  • 不使用天然橡胶，主要原料为丁腈橡胶（月用量约50吨）和CPE。
  • 99%用于出口，市场包括中东、南美、非洲等。
  • 关注汇率及海运集装箱情况，目前集装箱供应稳定。
• 输送带：
  • 以内销为主，客户为矿山、码头、钢厂、水泥厂。
  • 销售无明显淡旺季，销售策略灵活切换出口与内销。

---

总结

本次调研揭示了轮胎及炭黑产业链在2022年9月的严峻形势。市场成交低迷、库存高企、订单不足成为行业普遍现象，企业普遍面临资金压力和利润空间压缩。炭黑行业受煤焦油成本支撑，价格偏高，但销售受阻，贸易商利润被挤压。轮胎行业则因国内外市场需求疲软，出口订单减少，导致企业整体经营压力增大。橡胶制品企业则因下游客户订单减少，面临销售和利润双重困境。

总体来看，产业链上下游企业均需应对原材料成本上升、市场需求疲软、资金周转困难等挑战，行业整体处于调整期，未来走势仍需密切关注国内外经济环境及政策变化。