低空经济周报（第_12_期）：苏州探索出台全国首部低空“交规”，Joby氢电版eVTOL试飞523英里_11页_939kb

华创交运|低空经济周报（第12期）总结

一、低空60指数表现

本周指数上涨25%，至9476点，其中制造环节上涨29%、运营及保障环节上涨22%。相较之下，沪深300指数仅涨12%、Wind全A指数涨15%、创业板指涨17%。全年累计下跌47%，制造环节跌37%、运营及保障环节跌56%。沪深300指数全年涨12%，Wind全A指数跌77%，创业板指跌11%。个股方面，本周涨幅前五为星网宇达（41%）、观典防务（14%）、芯动联科（14%）、司南导航（10%）、谱尼测试（10%）；跌幅前五为航天宏图（-10%）、西域旅游（-9%）、四创电子（-5%）、中航光电（-3%）、海格通信（-3%）。全年累计涨幅前三为万丰奥威（163%）、中信海直（81%）、宗申动力（62%）；跌幅前三为航天宏图（-66%）、观典防务（-47%）、孚能科技（-41%）。

二、行业跟踪进展

1. 苏州首部低空交规发布
   苏州市于7月13日发布《低空空中交通规则（试行）》，共8章37条，2024年9月1日起施行。明确真高120米以下空域（国家管制空域除外）为适飞空域，推动微型、轻型、小型无人机应用。苏州高新广场启用空中快线枢纽点，开通至苏南硕放国际机场的12分钟航线，未来计划扩展至上海虹桥、浦东机场。结合南京新增260平方公里空域、累计900平方公里获批面积，江苏地区低空经济加速发展。

2. Joby氢电版eVTOL试飞突破
   美国eVTOL厂商Joby氢电版飞行器试飞523英里，技术源自2021年收购的H2Fly公司，推动其股价两周累计涨27%。该技术突破将加速低空经济应用场景落地，凸显全球创新企业布局新赛道的动态。

三、投资建议

1. 产业链方向

   • 深度推荐标的：中信海直，作为通航龙头具备三重受益逻辑：拓展C端消费市场（低空游览、短途运输）、央企战略新兴产业链延伸、参与低空运营网络标准建设。
   • 重点关注领域：基础设施与配套保障（信息基础设施、空域规划、飞行培训、地面保障等），建议关注新晨科技（低空监视系统中标）、地铁设计（城市规划向低空经济延伸）、中国通号（铁路智控监测技术可拓展至低空领域）、莱斯信息（民航空管龙头已获低空飞行服务平台订单）。
   • 其他标的：模拟机（海特高新）、北斗导航（中科星图）、雷达（纳睿雷达、四创电子、国睿科技）、低空规划（深城交、苏交科、华设集团）、低空安防（天和防务）、检测检验（广电计量）。

2. 重点区域布局

   • 广东：拥有eVTOL全产业链（亿航智能、中信海直、大疆、美团/顺丰）、大型展会平台（珠海航展），建议关注亿航智能、中信海直、地铁设计、深城交、广电计量、纳睿雷达、顺丰控股等。
   • 安徽：借鉴新能源汽车产业集群经验，计划打造合肥、芜湖低空经济核心城市，建议关注四创电子、应流股份、设计总院等。
   • 江苏：空域精细化管理政策先行（苏州、南京空域扩展），建议关注莱斯信息、华设集团、苏交科、国睿科技、商络电子等。
   • 川渝：军工产业基础雄厚（无人机研发制造、雷达技术），旅游资源丰富（低空游览、植保物流），建议关注纵横股份、海特高新、中无人机、四川九洲、宗申动力等。

四、风险提示

政策实施进度低于预期、飞行器安全风险。