国债期货技术分析系列报告之七：“背离”理论在当前债市中的应用-240711-浙商证券-10页_843kb

债券市场专题研究报告：国债期货技术分析中的“背离”理论应用

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根据报告内容，对国债期货市场中的“背离”理论进行了技术分析。

核心观点

• 本周国债期货主力合约未出现明显“金叉”，部分合约形成“金叉”但MACD柱线拉长趋势较弱。
• 需关注30年及10年国债期货主力合约TL2409与T2409形成“顶背离”，后续调整空间仍存。
• 5年及2年期国债期货TF、TS暂无背离形态，短期可考虑做多。

MACD指标常见应用方式

• 黄金交叉（金叉）：DIF线向上穿越DEA线，多为买入信号。
• 死亡交叉（死叉）：DIF线向下穿越DEA线，多为卖出信号。
• 背离
  • 顶背离：价格创新高而指标未创新高，可能预示上涨动能减弱，趋势反转风险上升。
  • 底背离：价格创新低而指标未创新低，可能预示下跌动能减弱，行情反弹。

上证指数“底背离”案例

• 上证指数周线、日线及分钟级形成多重“底背离”，或预示市场进入上行通道。

债券市场“顶背离”案例

• 受央行流动性操作影响，TL与T主力合约于2024年3至4月形成“顶背离”，随后债市大幅回调。

风险提示

技术分析存在一定局限，需结合宏观经济政策与市场行为进行综合判断。

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字数统计：约530字