指数基金产品研究系列报告之一百七十四：平安国证2000ETF，市值更下沉的小盘成长配置工具-20230822-申万宏源-15页_947kb

平安国证2000ETF产品研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于平安国证2000ETF（基金代码：159521，场内简称：2000指数ETF）的发售背景及国证2000指数的特性与投资价值。报告指出，国证2000指数作为反映A股市场小型证券价格变动趋势的宽基指数，具备小盘成长的显著特征，且当前市场环境下小盘风格占优，为该指数提供了良好的投资机会。

主要观点与关键信息

1. 市场小盘风格占优

• 沪深300/国证2000指标持续下降，表明A股市场小盘风格持续占优。
• 国证2000指数表现优于主要宽基指数，其累计收益率为133.68%，高于沪深300、中证500和中证全指。
• 风险溢价处于历史高位，ERP（股票风险溢价）指标为1/PE - 10年期国债收益率，当前处于历史均值+1倍标准差水平，具备较高的性价比。

2. 国证2000指数特性

• 成分股数量最多、平均市值最小：涵盖2000只股票，平均自由流通市值为38.22亿元，是当前市场主要宽基指数中更纯正的小盘指数。
• 行业分布广泛且偏向新兴成长行业：覆盖31个申万一级行业，前五大行业为医药生物（11.04%）、计算机（9.42%）、电子（9.35%）、机械设备（8.48%）和基础化工（39%）。
• 个股权重分散：前十大权重股合计权重仅2.21%，体现指数的分散性与抗风险能力。
• 估值处于历史低位：截至2023年8月15日，PE（TTM）为43.74倍，位于历史48.78百分位；PB（LF）为2.22倍，位于历史26.40百分位。

3. 预计未来盈利增长

• 主营业务收入预计增长：2023年、2024年、2025年主营业务收入分别为116,338.66亿元、99,519.20亿元、113,332.18亿元，增速分别为5.78%、-14.46%、13.88%。
• 归母净利润增速较高：预计2023年、2024年、2025年归母净利润分别为5,644.26亿元、7,246.30亿元、8,777.10亿元，增速分别为83.42%、28.38%、21.13%。

4. 平安国证2000ETF产品信息

• 基金基本信息：
  • 基金全称：平安国证2000交易型开放式指数证券投资基金
  • 基金简称：平安国证2000ETF
  • 基金代码：159521
  • 基金管理公司：平安基金管理有限公司
  • 基金托管人：招商银行股份有限公司
  • 基金经理：钱晶
  • 发售时间：2023年8月16日至2023年8月22日
  • 业绩比较基准：国证2000指数收益率
  • 投资目标：紧密跟踪国证2000指数，控制跟踪偏离度和跟踪误差
  • 管理费率：0.50%
  • 托管费率：0.10%

关键数据对比

风险提示

• 历史信息局限性：本报告基于历史公开信息，可能因样本股变化产生偏差。
• 历史业绩不预示未来表现：基金管理人的历史业绩不代表未来。
• 市场波动风险：指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险。
• 投资需谨慎：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况作出决策。

附录信息

• 平安基金管理有限公司：

  • 成立时间：2011年1月7日
  • 总部：深圳
  • 注册资本：13亿元人民币
  • 旗下ETF数量：20只，规模合计188.21亿元

• 基金经理钱晶：

  • 教育背景：美国纽约大学理工学院硕士
  • 工作经历：曾任职于国信证券、华安基金，2017年加入平安基金
  • 在管基金：8只指数型基金，规模合计81.13亿元

投资建议

国证2000指数作为小盘成长型指数，当前估值处于历史低位，且小盘风格占优，具备较高的投资价值。平安国证2000ETF作为跟踪该指数的ETF产品，为投资者提供了参与小盘成长市场的机会。投资者应结合自身风险偏好及市场环境，审慎决策。