20240508-东证期货-综合晨报_以防长称不会停止拉法军事行动_API原油库存小幅增加_21页_714kb

综合晨报分析总结

报告说明

本报告内容由上海东证期货有限公司发布，仅供客户参考，不构成交易建议。报告基于公开信息，仅作研究用途，不保证信息准确性，并警示投资风险。

外汇期货

要点：

• 以色列国防部长表示不会停止拉法军事行动，除非扣押人员获释；威胁局势引发避险情绪波动。
• 美联储官员明尼阿波利斯行长表示可能维持利率在当前水平较长时间，但高利率对消费贷款抑制明显，美元高位回落。
• 投资观点： 美元短期偏弱，趋势震荡为主；风险因素持续关注中东局势和美通胀数据。

股指期货

要点：

• 美国3月消费信贷增长不及预期，反映居民部门借贷意愿下滑；美联储官员偏鹰立场显示短期降息预期有限。
• 国内股指表现分化：科技和可选消费板块承压，市场风险偏好回落。
• 投资观点： 纳指震荡偏弱；地政策趋暖提振情绪，但需观察地产政策力度。

黑色金属

• 焦煤焦炭： 焦企第五轮提涨执行，利润恢复支撑供给积极性；需求端仍待复产落地。
• 动力煤： 煤价高位震荡，但水电替代火电的风险压制复产空间；出口煤仍维持较大利润支撑。
• 铁矿石： 铁水复产节奏稳步推进但累库压力明显，4-5月发货量冲击库存；估值偏高，建议暂观望。
• 螺纹钢/热轧卷板： 节假期后成交平淡，楼市政策修复需时间观察；库存回升限制上方空间。

农产品

• 棕榈油/豆粕： 巴西洪灾影响物流成本，油脂价格短期高位震荡；马棕库存关注度上升；豆粕进口量庞大预期仍施压基差。
• 玉米/淀粉： 国际玉米减产预期利多进口谷物，但国内需求疲软压制淀粉走强；套利可关注正套机会。
• 铜： 美联储鹰派抬高利率预期、国内地产政策偏暖；基本面库存累积加大下行动力，沪铜或转高位震荡。

能源化工

• 原油： API原油库存小幅增加，EIA下调全球需求预期，市场情绪偏空；非OPEC增产能力仍受限，中期看震荡偏弱。
• LPG/LNG： 美联储利率表态犹疑，链压力因素短期主导价格波动。
• PP/PE： 聚烯烃供需边际转宽松，但检修支撑下库存难以快速去化；多空博弈激烈，建议谨慎追涨。

综合分析尺度

投资摘要

市场整体呈现经济放缓与政策托底下震荡格局。黑色板块：结构性供给改善与累库叠加，复杂化行情走势；贵金属：地缘摩擦升温与美元走软促避险情绪回升，但收益率下降抑制上涨空间；能源商品：通胀决议强化高位震荡逻辑，但库存压力与季节淡季压制登长线风险。

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东证期货研究院
《策略周报-2024年5月第8日》
2024年5月8日