20220814-国盛证券-电子行业周报_美国芯片法案落地_海光信息登陆科创板_14页_1mb

电子板块总结

核心内容

本周电子板块整体涨幅为 $1.88%$，相对沪深300指数的超额收益为 $1.06%$。细分板块中，集成电路封测涨幅最高，为 $7.76%$，相对电子板块超额收益达 $5.88%$；品牌消费电子涨幅为 $5.98%$，相对电子板块超额收益为 $4.09%$。电子板块整体热度上升，成交量和成交额均创2022年新高，板块交易活跃度显著提升。

主要观点

1. 行业利好因素：

   • 多品牌发布折叠屏手机，推动了消费电子产业链的发展。
   • 美国签署《芯片与科学法案》，投入超520亿美元用于芯片研制和相关劳动力发展，其中390亿美元用于建设晶圆厂，110亿美元用于研发，并给予企业25%的税收抵免。同时，法案限制获得资金援助的芯片企业在未来10年内不得在中国增建28nm以下的先进制程芯片，进一步凸显了国内半导体国产替代的紧迫性。

2. 市场反应：

   • 半导体设备、消费电子零部件、封测等板块表现强劲，带动电子板块整体上涨。
   • 海光信息成功登陆科创板，首日涨幅达 $66.94%$，市值突破1397亿元，标志着国产高端处理器研发能力的提升。

3. 个股表现：

   • 半导体领域中，大港股份、康强电子、通富微电分别上涨 $36.69%$、$23.22%$、$23.08%$，成为涨幅前三。
   • 消费电子领域中，国光电器、光弘科技、漫步者分别上涨 $39.72%$、$26.02%$、$21.15%$，表现突出。

4. 市场估值：

   • 尽管电子板块持续上涨，成交量和成交额达到年内高点，但板块整体PE（TTM）仍维持在相对低位。

关键信息

• 美国《芯片与科学法案》：

  • 拟投入520亿美元推动芯片研制和相关劳动力发展。
  • 390亿美元用于建设、扩大晶圆厂，110亿美元用于研发。
  • 给予半导体企业25%的税收抵免。
  • 限制获得资金援助的企业在中国增建28nm以下制程芯片，促使国内加速国产替代进程。

• 海光信息科创板上市：

  • 公司专注于高端处理器研发，拥有CPU和DCU系列核心产品。
  • 产品性能达到国际主流高端处理器水平，是国内领先的集成电路设计企业。
  • 公司具备高端处理器核心微结构设计、SoC架构设计、处理器验证等关键技术。

• 折叠屏手机发布：

  • 三星：推出Galaxy Z Flip4和Galaxy Z Fold4，前者采用上下折叠设计，后者采用左右折叠设计，均搭载高刷屏，售价分别为9499元和13999元起。
  • 小米：发布Xiaomi MIX Fold 2，搭载自研微水滴形态转轴，空间利用率提升20%，国内售价8999元起。

投资建议

半导体核心设计

• 韦尔股份、卓胜微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份

军工芯片

• 紫光国微、复旦微、景嘉微

功率

• 华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能

半导体代工、封测及配套服务

• IDM：三安光电、闻泰科技、士兰微
• 晶圆代工：中芯国际、华润微
• 封测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技
• 材料：鼎龙股份、凯美特气、兴森科技、安集科技、沪硅产业、彤程新材、雅克科技、立昂微、华特气体、金宏气体、晶瑞电材、南大光电
• 设备：北方华创、芯源微、新益昌、华海清科、拓荆科技、华峰测控、中微公司、长川科技、盛美上海、精测电子、至纯科技、万业企业

智能汽车

• 车载光学：韦尔股份、晶方科技、舜宇光学、永新光学、联创电子
• MCU、存储：兆易创新、北京君正
• IGBT、SiC：三安光电、斯达半导、时代电气、凤凰光学、北方华创、闻泰科技、晶盛机电、士兰微、华润微、新洁能
• GPU：景嘉微
• 连接器：立讯精密、永贵电器、瑞可达、电连技术、鼎通科技

苹果产业链龙头

• 立讯精密、东山精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、长盈精密

光学

• 舜宇光学、永新光学、水晶光电、联创电子、苏大维格、瑞声科技、丘钛科技、欧菲光

风险提示

• 下游需求不及预期
• 中美贸易摩擦