零壹智库-丰巢收费背后：从快递联盟到王卫实控，市占率近70%-2020.5-15页_1mb

丰巢收费事件总结

核心内容

丰巢作为智能快递柜领域的领先企业，自2015年成立以来经历了快速扩张，最终在2020年通过股权重组成为行业第一。然而，其持续亏损与商业模式的挑战引发了广泛争议，特别是在2020年5月推出超时取件收费后，用户反响强烈，部分小区甚至宣布抵制。

主要观点

1. 丰巢的成立与扩张历程

• 成立背景：2015年6月，丰巢由顺丰、申通、中通、韵达、普洛斯共同投资成立，旨在解决快递“最后一公里”问题。
• 合作与扩张：2016年与菜鸟网络达成合作，2017年完成A轮融资，估值近40亿元，同年收购中集电商，扩大市场份额。
• 行业地位：截至2019年，丰巢在超过110个重点城市布局17万个网点，服务200万收派员，触达2亿消费者，一线城市市占率超70%。
• 股权重组：2020年5月，丰巢与中邮智递（速递易）展开股权重组，中邮智递成为丰巢全资子公司，进一步巩固其市场地位。

2. 丰巢的财务状况与盈利模式

• 收入结构：丰巢主要收入来源于快递员投件费用（约13.14亿元/年）和广告收入（约3亿元/年）。
• 广告收入：广告分为柜贴、液晶屏和线上广告，其中柜贴在一类城市两周报价为2000元，但实际投放率低，导致每台机柜年广告收入仅约1714元。
• 持续亏损：从2016至2019年，丰巢累计亏损超过20亿元，资产负债率持续上升，经营现金流虽表现良好，但亏损仍在扩大。

3. 丰巢的收费模式与用户反应

• 收费政策：2020年5月推出会员服务和超时取件收费，用户不满情绪高涨，部分小区抵制。
• 用户反应：据企查查数据，收费事件后消极舆情占比达65.83%，消费者普遍认为快递应送货上门，而非自提收费。
• 替代方案：部分物业企业自购快递柜以替代丰巢服务，其他代收机构如菜鸟驿站也表态将继续提供免费保管服务。

4. 顺丰与丰巢的关系

• 投资与控制权：顺丰通过多次股权转让和增资，逐步减少对丰巢的持股比例，但最终控制权仍掌握在王卫手中。
• 财务收益：2017年顺丰通过股权转让实现税后净利润8.74亿元，同时减轻了丰巢对自身业绩的拖累。

关键信息

• 丰巢的市占率：2020年丰巢在国内快递柜市场占有率预计达70%。
• 亏损情况：2016至2019年累计亏损超20亿元，2020年一季度净亏损2.45亿元。
• 财务结构：2019年资产总额达108亿元，负债71.51亿元，资产负债率高。
• 用户抵制：收费政策引发大量用户不满，部分小区和代收机构采取抵制或替代措施。

与速递易的对比

• 速递易的困境：三泰控股于2013年推出速递易，2015年起陷入亏损，2016年亏损达13.04亿元，销售费用、管理费用和财务费用占比高达71.32%。
• 剥离与改善：2017年三泰控股决定剥离速递易业务，转让给中邮资本、驿宝网络和亚东北辰，财务状况逐步改善。

小结：羊毛出在羊身上

丰巢推出收费服务，本质是为了缓解持续亏损带来的财务压力。然而，这一举措引发了用户的强烈不满，反映出其商业模式存在较大争议。用户选择支付费用还是观看广告，将成为决定丰巢未来发展的关键。正所谓“羊毛出在羊身上”，丰巢的盈利模式是否能被用户接受，仍需进一步观察。