20150615-广发证券-行业轮动策略周报_行业轮动策略本周表现较好_推荐机械_电力设备_汽车_农林牧渔__12页_1mb

行业轮动策略周报总结（2015年06月15日）

核心内容概述

本周行业轮动策略表现较好，推荐配置行业包括机械、电力设备、汽车、农林牧渔。该策略通过分析行业涨跌顺序与历史样本的相似性，以及捕捉市场中的“羊群效应”来选择具有潜力的行业，以实现超额收益。

主要观点

1. 相似性匹配行业轮动策略

• 策略原理：通过观察近期行业涨跌顺序，与历史样本进行相似性匹配，寻找“似曾相识”的样本时期，以此作为当前行业配置的依据。
• 历史表现：
  • 全样本超额收益：117.39%，胜率：58.43%，最大回撤：16.40%
  • 2015年以来超额收益：26.05%，胜率：100%，最大回撤：0%
• 当前推荐行业：
  • 超配行业：传媒、有色金属、商业贸易、综合、电气设备、国防军工、非银金融
  • 权重建议：等权
  • 持仓期：2015年6月1日至2015年6月30日

2. 羊群效应行业轮动策略

• 策略原理：通过量化手段度量市场情绪，识别龙头股，并在情绪强烈时超配其所在行业，以获取超额收益。
• 历史表现：
  • 全样本超额收益：353.7%，胜率：57.1%，最大回撤：14.8%
  • 2015年以来超额收益：9.4%，胜率：57.9%，最大回撤：2.1%
• 当前推荐行业：
  • 超配行业：机械、电力设备、汽车、农林牧渔
  • 权重建议：机械（27.16%）、电力设备（27.01%）、汽车（22.22%）、农林牧渔（23.61%）
  • 持仓期：2015年6月12日至2015年7月24日

关键信息

1. 策略表现

• 相似性匹配策略：
  • 本周平均超额收益：0.87%
  • 本周平均绝对收益：2.87%
• 羊群效应策略：
  • 本周平均超额收益：1.32%
  • 本周平均绝对收益：3.32%

2. 推荐行业表现

• 相似性匹配策略推荐行业：
  • 传媒：本周超额收益0.60%，绝对收益2.60%
  • 有色金属：本周超额收益-1.37%，绝对收益0.63%
  • 商业贸易：本周超额收益5.47%，绝对收益7.47%
  • 综合：本周超额收益3.27%，绝对收益5.27%
  • 电气设备：本周超额收益0.09%，绝对收益2.09%
  • 国防军工：本周超额收益-1.06%，绝对收益0.94%
  • 非银金融：本周超额收益-0.90%，绝对收益1.10%
• 羊群效应策略推荐行业：
  • 机械：本周超额收益-1.89%，绝对收益0.11%
  • 汽车：本周超额收益2.13%，绝对收益4.13%
  • 农林牧渔：本周超额收益3.72%，绝对收益5.72%
  • 综合：本周超额收益4.79%，绝对收益6.79%

3. 风险提示

• 本策略基于历史数据统计、建模和测算，存在因宏观政策环境变化或市场风格轮动导致失效的风险。

联系方式

• 分析师：史庆盛，S0260513070004
• 服务热线：020-87555888-8618
• 客服邮箱：sqss@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510075
  • 深圳市：518026
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-10%至+10%
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%-15%
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-5%至+5%
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上

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