20150609-申万宏源研究_香港_-日评_港股微升_关注内地内地通胀数据_12页_447kb

香港市場摘要

核心內容

• 港股微升：恒生指數收報27316.28點，升56點或0.2%。金融分類指數收報40064.56點，升451.18點。地產分類指數收報35979.59點，跌432.91點。公用分類指數收報54140.07點，跌1023.26點。工商分類指數收報15090.12點，跌57.47點。
• 中國企業指數表現：恒生中國企業指數收報14113.98點，升199點或1.4%。恒生香港中資企業指數收報5072.66點，跌27.92點。恒生中國H股金融指數收報22280.42點，升422.15點。
• 外匯市場：美元/港元為7.7521，美元/人民幣為6.2060，美元/日圓為124.61，歐羅/美元為1.1281，英鎊/美元為1.5343。
• 利率情況：香港最優惠利率為5.00%，香港拆息(隔夜)為0.06%，香港拆息(3個月)為0.39%。美國10年債券利率為2.38%，美國聯邦基金利率為0.25%。
• 市場預測：內地5月份進口疲弱，市場憂慮第二季經濟增長或會跌破7%。然而，混改方案的懸疑下，內地股市繼續造好。港股走勢反覆，需留意今日匯控策略日對其股價的影響，同時今日內地亦會公佈通脹數據，預計大市將轉趨波動。

主要觀點

• 港股走勢：港股受外圍影響，走勢反覆，雖然守住50天線，但市場情緒受內地經濟數據影響，預期波動。
• A/H股溢價：A/H股溢價對照表顯示不同行業的港股與A股表現差異。例如，中國平安（H股：114.60，A股：91.99）溢價率為0.3%；而浙江世寶（H股：15.50，A股：52.01）溢價率為283.0%。
• 成交最活躍ETF：富時中國A50指數ETF、恒生指數ETF、滬深300指數ETF等表現活躍，其中iShares富時A50中國指數ETF成交最多，為373.14百萬股。
• 港股ADR表現：部分港股ADR表現優於港股，例如和記黄埔（ADR：122.10，港股：122.10）溢價率為6.17%；而交通銀行（ADR：8.42，港股：8.42）溢價率為7.95%。
• 經濟數據：美國非農數據強勁，增加9月加息的機會，拖累美股下跌。中國5月進口減少，顯示經濟增長壓力。同時，中國將公佈CPI和PPI數據，預計對市場有重大影響。

關鍵資訊

• 企業消息：
  • 恒大地產（3333）5月物業合約銷售金額為167億元人民幣，按年和按月分別上升41.3%及10.5%。
  • 雅居樂地產（3383）5月預售金額為43.4億元人民幣，按年上升33.54%。
  • 從玉農業（0875）與合作夥伴訂立不具法律約束力之諒解備忘錄，計劃在物流及電商領域合作。
• 企業盈喜：中國宏橋（1378）、天虹紡織（2678）、永發置業（0287）等公司預期中期業績大幅上升。
• 經濟數據：
  • 美國5月非農新增職位280,000，遠超預期，可能影響聯邦基金利率政策。
  • 中國5月進口按年下跌17.6%，顯示經濟增長壓力。
  • 中國將公佈CPI、PPI及零售銷售數據，預計對市場情緒有重大影響。
• 商品市場：中國5月進口原油減少，導致油價下跌；希臘債務問題持續，金價回升。
• 外匯及利率：美元/港元、美元/人民幣等匯率表現穩定，香港拆息維持低水平，美國聯邦基金利率為0.25%。

市場預測與建議

• 港股：受內地經濟數據影響，預期市場將出現波動，需關注匯控策略日對股價的影響。
• A/H股溢價：不同行業的港股與A股表現差異較大，建議投資者根據行業表現進行投資決策。
• ETF表現：富時中國A50指數ETF、恒生指數ETF等表現活躍，可能成為投資者關注的對象。
• ADR表現：部分港股ADR表現優於港股，可作為投資參考。
• 經濟數據：美國非農數據強勁，可能影響利率政策；中國將公佈CPI及PPI數據，需關注其對市場的影響。

結論

港股整體微升，但受內地經濟數據影響，預期市場將出現波動。A/H股溢價情況顯示不同行業的港股與A股表現差異較大，投資者需根據行業情況進行投資決策。美國非農數據強勁，可能影響聯邦基金利率政策，而中國將公佈CPI及PPI數據，對市場情緒有重大影響。商品市場方面，原油需求減少導致油價下跌，但金價因希臘債務問題回升。外匯市場表現穩定，利率維持低水平。